Custo medio ponderado

ANHANGUERA EDUCACIONAL S/A
DISCIPLINA
ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA

CUSTO MEDIO PONDERADO DE CAPITAL (CMPC)

Campinas
Novembro de 2011.

Custo médio ponderado de Capital

O CMPC é obtido pelo custo de cada fonte de capital, ponderado por sua respectiva participação na estrutura de financiamento da empresa.
Davis e Pointon (1996 p. 171) exemplo de calculo:
Calcular o valor do CMPC da empresa financiada pelo patrimônio líquido (PL) de R$ 600.000,00 e dividas de R$ 400.000,00
60% capital próprio
40% capital terceiros
A remuneração requerida pelos acionistas é de 20% e o custo da divida é de 10%
CMPC = (20% x 0,6) + (10% x 0,4) = 16%
Quando uma empresa necessita buscar recursos para atender suas necessidades de capital, sejam eles de curto, médio ou longo prazo, estes poderão não ser de uma única fonte e, portanto não necessariamente possuírem o mesmo custo. Neste sentido se faz necessário apurar o custo médio ponderado que possibilite realizar uma analise sobre a viabilidade ou não de se buscar estes recursos.
O primeiro passo é determinar quais os ativos que comporão a analise e qual é seu custo efetivo. Importante salientar que todas as taxas deverão obrigatoriamente estar na mesma base de tempo (dia, mês etc.) Supondo que uma empresa necessite de um montante de 50 mil para programar um projeto de expansão e verificando as fontes de recursos disponíveis no mercado, identificaram-se a possibilidade de compor este capital necessário para servir de base do financiamento deste projeto, as fontes de recursos descritas:
ATIVO VALOR CUSTO ATIVO %
FINANCIAMENTO 20.000,00 4,00
CONTA GARANTIDA 15.000,00 5,20
HOT MONEY 6.500,00 6,35
CAPITAL DE GIRO 4.000,00 4,35
DESC. DE DUPLICATAS 12.000,00 6,50
TOTAL 57.500,00
O segundo passo será apurar à proporção que cada ativo representa no somatório dos 50 mil. Neste sentido o valor de 20 mil relativo ao ativo financiamento é equivalente a 40% do valor total:

ATIVO VALOR PROPORÇÃO %