avaliação

Etapa 3 passo 1
Avaliação de Titulos
Segundo Groppelli. A.A., Nikbakht, Ehsan, Administração Financeira, 2002, pag. 109, o valor de um ativo é igual ao valor presente de seus fluxos de caixa futuros. Essa regra é aplicada a qualquer ativo financeiro, inclusive os títulos. O governo norte-americano, regulamente, toma empréstimos do mercado, emitindo títulos governamentais, para cobrir seu déficit publico. As corporações emitem títulos para captar recursos necessários à expansão de sua operações. Dessa maneira, o governo e as corporações que tomam empréstimos comprometem-se a parar uma certa quantia de juros anuiais, semestrais ou trimestrais, em dinheiro, aos portadores desses títulos.A quantia de juro a ser recebida é a taxa de cupom,estabelecida em cada certificado do titulo.Outra informação encontrada no certificado do titulo inclui a data do vencimento, o valor da face e o numero de vezes uqe o juro é pago a cada ano.

Avaliação de Ações Preferenciais
Os acionistas recebem um dividendo fixo das companhias eminente a intervalos regulares. As ações preferenciais não têm data de resgate; portanto, os dividendos pagos por essa ação podem ser considerados uma perpetuidade. O valor da ação preferencial também pode ser determinado descontando o valor presente de seus dividendos em um período infinito de tempo.

Avaliação da Ação Ordinária
Os compradores da ação ordinária investem na propriedade da companhia eminente, isto é, tornam-se proprietários da companhia. Os dividendos das açãoes ordinárias não são garantidos. A política de dividendos de cada companhia depende da lucratividade da empresa e da disponibilidade de fundos. Os dividendos pagos num ano podem ser maiores ou menores que os pagos no ano anterior. Há anos em que nenhum dividendo é pago.
Passo 2
Retorno esperado:
Companhia A:
A formula do CAPM é:
Ks=Rf+B(Km-Rf)

Ks(taxa requerida de retorno)=¿
Beta=1,5
Km(retorno de carteira de mercado)=14% Rf(titulo do governo)=9,75%
Taxa de