Avaliação de Empresas

Modelos de Avaliação de Empresas
Avaliação ou valoração de empresas tem sido objeto de pesquisas que buscam no embasamento teórico apresentar modelos que ofereçam uma avaliação justa de quanto vale uma empresa, ou quanto se deve pagar pelos resultados esperados, considerando o risco do investidor e, que seja satisfatórios para vendedor e comprador. Existe considerável numero de modelos destinados a avaliar empresas, variando de acordo com o objetivo de avaliação, e as características próprias das empresas avaliadas. As mais conhecidas medidas de avaliação utilizadas classificam-se nos modelos mais citados:
Modelos baseados do balanço patrimonial;
Modelos baseados na demonstração do resultado;
Modelos de fluxo de caixa descontado;
Modelos baseados no goodwill (modelos mistos);
Modelos de opções e
Modelos de criação de valor.
Os resultados obtidos através desses modelos sofrem o efeito das subjetividades que são inseridas no processo. Dependendo da abordagem utilizada poderão ocorrer diferenças significativas de resultado. Também são relevantes os objetivos para os quais se destinam a avaliação, alem das características próprias da empresa avaliada e fatores externos ligados a ela.
A escolha do melhor método de avaliação não garante o valor mais correto da empresa, pois a seleção rigorosa de premissas e a utilização de uma forma de projeção adequada são de fundamental importância.
O grande problema para a avaliação de empresas é que o valor resulta de fatores que estão no futuro. O que vai acontecer no futuro é inserido nos modelos de acordo com as premissas do analista. Como o futuro é incerto e imprevisível, e como as premissas são variáveis, não se pode nunca esperar que um método obtenha o real valor de uma empresa. Tudo que se consegue são estimativas razoáveis do valor justo de uma empresa.

Modelos baseados na demonstração do resultado
São modelos baseados na demonstração do resultado do exercício das empresas. Tais modelos buscam