Avaliação de empresas

Avaliação de Empresas
Acção de Formação
Câmara dos Técnicos Oficiais de
Contas (CTOC)

Ana Isabel Martins

Janeiro 2005

1. Conceitos Introdutórios
Fundamentais

1.1 O Contexto da Avaliação
1.2 O Diagnóstico
1.3 A relação Valor / Preço / Grau Eficiência Mercado
1.4 A Rendibilidade e o Risco

Ana Isabel Martins

Janeiro 2005

1.1 O Contexto da avaliação
“O objectivo de uma avaliação é determinar o valor da empresa, tendo em conta a sua situação particular.”
(Bastardo e Gomes, 1996:101)

“A avaliação de empresas e negócios consiste no processo usado para determinar o valor de uma entidade comercial, industrial, de serviços ou de investimento com o intuito de exercer uma actividade económica.”
(Neves, 2002a: 3)

1.1 O Contexto da avaliação
Avaliar significa apurar ou estimar o valor de determinada coisa, sendo a avaliação um processo essencialmente subjectivo, pois depende: óptica do avaliador; características pessoais do avaliador; contexto económico, social e político em que a avaliação é efectuada; circunstâncias que promovem a necessidade da avaliação; selecção e aplicação dos modelos de avaliação; definição dos parâmetros dos modelos de avaliação aplicados;
……

1.1.1 A avaliação de empresas como parte integrante da análise financeira

“A avaliação das empresas deve ser sempre precedida da sua análise económica e financeira.”
(Bastardo e Gomes, 1996: 58)

“O balanço e a demonstração de resultados são os documentos de síntese mais importantes e que melhor reflectem a situação de uma empresa; é sobre estes que incide uma boa parte do esforço de avaliação, o que é compreensível uma vez que estes documentos reflectem a verdadeira situação patrimonial da empresa e a formação dos lucros.”
(Bastardo e Gomes, 1996: 64)

1.1.1 A avaliação de empresas como parte integrante da análise financeira
Segundo Cohen (1996), a análise financeira pode ajudar na determinação do valor da empresa das