ANA LISE DE PROJETO NA INDUSTRIA DE PETROLEO

ANÁLISE DE PROJETO NA
INDÚSTRIA DE PETRÓLEO
SOB CONDIÇÕES DE INCERTEZA

Felipe Vilas Boas
Gustavo Fontoura
Murilo Guidi
Rodrigo Mendes

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Sumário
 Resumo;
 Introdução;
 Dados Iniciais;
 Modelo de Cálculo do Fluxo de Caixa Anual;
 Análise dos Resultados.

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Introdução
• A análise de investimentos na área de exploração e produção de petróleo

(E&P) é baseada no desempenho econômico esperado da jazida a ser explorada. • Os fatores determinantes podem ser divididos em dois grupos:
• Controláveis;
• Incontroláveis.

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• Controláveis: a reserva provada, CAPEX (Capital Expenditure), investimento a

ser empregado no projeto de exploração e produção e custos operacionais da produção que podem ser estimados.

• Incontroláveis: O preço das commodities produzidas, o aumento do consumo

mundial em contrapartida a um crescimento em menor escala da produção e os fatores ambientais e tributários.

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• Além

do indicador VPL são necessários estudos complementares como

determinação dos custos operacionais, capital investido, análise de sensibilidade, BreakEven e possíveis variações de impostos como os
Royalties, a fim de minimizar as incertezas do projeto.

• O principal objetivo desse estudo é analisar economicamente, através do

VPL, um projeto na indústria de petróleo sob condições de incerteza.

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Dados Iniciais
• Valor do Investimento Inicial no Campo: US$ 100 milhões;
• Taxa de Atratividade: A taxa ajustada ao risco utilizada na análise foi de 15% a.a.;
• Custo de Produção de Água: US$ 12,6 por m3;
• Custo de Produção de Óleo: US$ 80 por m3 ou US$ 12,7 por barril;
• Custo de Injeção de Água: US$ 1,9 por m3;
• Custo de Produção de Gás: US$ 0,05 por m3;
• Custo Completo do Poço Produtor e Injetor para Lâmina D’água profunda:

US$ 11,5

milhões por poço;
• Preço de Venda do Gás: US$ 0,14 por m3; Preço de Venda do Óleo: US$ 440,30 por m3 ou US$70,00 por barril;
• Royalty: 10% da receita bruta;
• Produção de Óleo, Água, Gás e Injeção de Água : Variaram com a