ambev

Em 2010 a taxa de crescimento do lucro por ação de 294% no período total, ou 21% ao ano; margem de lucro bruta de 65%; ROE médio de 20%. Números fantásticos… mas como a empresa se comportou de lá pra cá?
De 2004 a 2011, a taxa de crescimento do lucro por ação, que já era fantástica, aumentou ainda mais. Era de 294% em 2010, e passou para incríveis 643,93%. É interessante mostrar esse número porque eu lembro bem que, já naquela época, muitos analistas de mercado indicavam que a empresa não tinha muito para onde se expandir. Era comum ver notícias falando sobre o estrangulamento do mercado da Ambev e como as suas concorrentes apresentavam um desafio espetacular.
Claro, tudo isso pode acontecer… mas até agora ninguém chegou nem perto disso. A empresa se tornou ainda melhor do que já era. Em 2010, a média de crescimento do lucro por ação da empresa nos oito anos anteriores era de 21%; em 2012, a média subiu para 28,51%. Mas essa média tem diminuído; a média dos 5 últimos anos já cai para 25%, e a dos últimos 3 anos, para 13,02%. No último ano, o lucro por ação subiu um pouco mais do que a média do último triênio, para 14,28%.
Em 2010, o retrato era outro: os dois anos anteriores foram de crescimento espetacular, o que enviesou a curva. Esse movimento pode ser visto no gráfico a seguir:

Como você pode observar, de 2008 a 2010 a Ambev apresentou um crescimento espetacular. Embora no conjunto dos 5 anos anteriores a taxa de crescimento tenha sido modesta, de 2008 a 2010 a empresa “apenas” manteve o ritmo de crescimento. O que já é fantástico: um crescimento da ordem de 13 a 15% ao ano no lucro por ação mostra uma boa consistência e capacidade de crescimento. Mas, além disso, a empresa tem mostrado consistência no crescimento de sua receita líquida de vendas:

O crescimento da receita líquida de vendas é um indicador importante, porque mostra que a empresa tem mantido um crescimento quase linear em sua receita. Esse é um dado importante, pois mostra como a Ambev