Alavancagem Financeira

Alavancagem financeira
(Anotações de sala. Não substitui a bibliografia indicada)

1 É o efeito da alocação de recursos financeiros de terceiros, a determinado custo “x”, a projeto ou ativo de uma empresa que opera à taxa “y” de retorno.

2 A título de exemplificação, e considerando-se as informações de exercício anteriores (Exercício seqüenciado), consideremos os seguintes dados:

Demonstração projetada de resultado: (em R$)

Vendas 28.333,33
CMV (custo de mercadoria vendida) (14.702,16)
Lucro bruto 13.631,17
Despesas de vendas (4.867,66)
Despesas administrativas (7.027,66)
Lucro 1.735,85

2.1 Se o investimento total ou ativo total do projeto fosse constituído de recursos próprios (R$ 98.000,00 no caso), então o Retorno Sobre Ativo (RSA) seria:

RSA = lucro/Ativo Total x 100

RSA = R$ 1.735,85 / R$ 98.000,00 x 100 = 1,77%

2.2 Observe-se que, conforme enunciado do "exercício seqüenciado ", a taxa mínima pretendida no projeto daquele estudo era de 1,77% am.

3 Supondo que o investimento total do projeto (R$ 98.000,00) fosse constituído de 50% (R$ 49.000,000) de capital de terceiros, ao custo de 1% am, a nova demonstração projetada de resultados seria:

Vendas 28.333,33
CMV (custo de mercadoria vendida) (14.702,16)
Lucro bruto 13.631,17
Despesas de vendas (4.867,66)
Despesas administrativas (7.027,66)
Lucro 1.735,85
Despesas financeiras ( 490,00) (Juro de 1% sobre R$ 49.000,00).
Lucro depois de desp. Financeiras 1.245,85
.
3.1 O Retorno sobre Capital Próprio ou Retorno Sobre Patrimônio Líquido (RSPL) da empresa, que seria de R$ 49.000,00 (observe-se que a outra metade do investimento seria oriunda de recursos de terceiros), seria calculado da seguinte forma:

RSPL = Lucro / Patrimônio Líquido, ou RSPL = 1.245,85 / 49.000,00 x 100 = 2,54%

Conclusões: a) o retorno aumentaria de 1,77% para 2,54%