Administração Financeira e Orçamentaria

Capítulo 08 - Decisões Financeiras de Longo Prazo
P.11.01
a) A aceitação do PROJETO 263 e a rejeição do PROJETO 264 podem não atender aos interesses dos proprietários, pois o segundo projeto citado, o 264, possui um retorno muito mais elevado do que o primeiro, 263.

b) CMP = (0,4 x 7%) + (0,6 x 16%) CMP = 12%

c) Já que a TIR é maior que seu custo médio ponderado, o PROJETO 264 seria indicado à aceitação. O PROJETO 263 seria rejeitado por possuir TIR menor que o CMP.

P.11.02
a) Recebimentos líquidos (Nd) = Preço de venda- custos de lançamento Nd = R$ 1010 - R$ 30 = R$ 980,00

b)
Final do (s) ano (s)
Fluxo de caixa
0
$ 980
1 – 15
- $ 120 (12% do valor de face - $ 1000)
15
- $ 1000

c) Calculadora HP:
[M] 15 r2 = 12,298%
[CHS] [PV] 980 r1 = 12,298 (1 – 0,4) = 7,379
[PMT] 120
[FV] 1000
[i]

d) Antes do IR: Rd rd = = 12,26% Depois do imposto de renda: ri = rd x (1 – T) ri = 12,26% x (1-0,40) = 7,36%

P.11.03
a)
Final do (s) ano (s)
Fluxo de caixa
0
$ 930
1 – 10
- $ 60 (6% do valor de face - $ 1000)

Calculadora HP:
[M] 10
[CHS] [PV] 930 rd = 6,996%
[PMT] 60
1000 [FV] 1000
[i]

b) ri = 6,996% x (1-0,2) ri = 5,597%

P.11.04

A:
Final do (s) ano (s)
Fluxo de caixa
0
$ 955
1 -20
- $ 90 (9% do valor de face - $ 1000)
20
- $ 1000

Antes do imposto de renda: rd = = 10,46 %
Depois do imposto de renda: ri = 10,46% x (1 – 0,4) = 6,28%

B:
Final do (s) ano (s)
Fluxo de caixa
0
$ 970
1 – 16
- $ 100 (10% do valor de face - 1000)
16
- $ 1000

Antes do imposto de renda: rd = = 10,34%
Depois do imposto de renda: ri = 10,34 x (1 - 0,4) = 6,2%

C:
Final do (s) ano (s)
Fluxo de caixa
0
$ 955
1 – 15
- $ 120 (12% do valor de face - 1000)
15
- $ 1000

Antes do imposto de renda: rd = = 10,54%
Depois do imposto de renda: ri = 10,54 x (1