3

3. EVA-ECONOMIC VALUE ADDED (VALOR ECONÔMICO ADICIONADO)
Visto que o “indicador econômico EVA (Economic Value Added) ou Valor Econômico Adicionado, é uma ferramenta muito importante para medir o Lucro econômico esperado em um novo negócio, ou paracomparar empresas ou negócios para possíveis investimentos” (XIMENES, 2009, p.01).
Assim, analisando a empresa em destaque “Medservice”, podemos verificar de que forma o EVA está presente em sua Contabilidade através de análises dos seus bens e serviços, deduzindo os custos do que é adquirido de terceiros a serem repassados ao cliente final.
EVA= Lucro Operacional após o Imposto de Renda - (Capital Investido x Custo de Oportunidade).
Trabalhamos da seguinte forma:
EVA = (TRC – CMPC) x CTotal, onde:
TRC = Taxa de Retorno do Capital;
CMPC = Custo Médio Ponderado do Capital;
CTotal = Capital Total
De forma prática, com base na empresa escolhida,
Podemos exemplificar da seguinte forma:
No caso da empresa em análise “Medservice” que possui um capital de R$ 100.000,00, sendo 90% deste capital é próprio e somente 10% deste capital é de terceiros, seu custo do capital é de 34% e 10%, respectivamente. A alíquota de Imposto de Renda que incide sobre o lucro é de 30% e o Lucro antes do IR foi de R$ 20.000,00.
Com estas informações conseguimos estabelecer o Valor Adicionado usando-se a fórmula do EVA.
EVA = (TRC – CMPC) x CTotal
Em que:
TRC = Taxa de Retorno do Capital;
CTotal = Capital Total
TRC = Lucro Operacional Líquido (LOL) / CTotal
LOL = Lucro Operacional antes do I.R. – Imposto de Renda
LOL = 20.000,00 x (1 – 0,3) = 14.000,00
TRC = 14.000,00 / 100.000,00 = 16,8%
Para calcularmos o CMPC é preciso ajustar o custo do capital de terceiros em razão da economia tributária que é geradapela despesa financeira, em relação a economia no pagamento de imposto de renda.
Com isso temos a seguinte situação:
CCT (Custo do Capital de Terceiros) = CBCT (Custo Bruto do Capital de Terceiros) – Imposto de Renda
CCT = 0,10 x (1 – 0,3) = 7,0%