272 215 1 PB

ANÁLISE DE METODOLOGIAS PARA AVALIAÇÃO DE EMPRESAS:
ESTUDO APLICADO AO CASO DA AMÉRICA LATINA LOGÍSTICA
Bruno de Oliveira São José1
Wilson Lapa Santos Junior2
Ricardo Bordeaux-Rêgo3

Resumo: O presente artigo tem por objetivo comparar os métodos do Fluxo de Caixa descontado e do
Múltiplo de Ebitda, utilizados na avaliação de ações. Para tanto, avaliou-se as ações da empresa América
Latina Logística (ALL) negociadas na Bolsa de Valores de São Paulo. Foram utilizadas informações disponíveis ao público. Como resultado obteve-se que, apesar da maior consistência do método de avaliação pelo fluxo de caixa descontado em relação ao método de avaliação relativa, os valores convergiram e ficaram alinhados com os disponibilizados no mercado, o que pode ser explicado em parte pelo fato da empresa atuar em um setor mais intensivo em capital.
Palavras-chave: Análise de Investimentos, Custo Médio Ponderado de Capital, Fluxo de Caixa Descontado,
Avaliação Relativa.

Abstract: This paper aims to quantitatively assess the value of an asset, in this particular case, the shares of America Latina Logística (ALL) traded on the São Paulo Stock Exchange. Through the use of publicly available information, the fair value of the company is calculated by the method of Discounted Cash Flow and EBITDA multiple. The results show that Discounted Cash Flow and multiple valuation bring similar results for the studied company. Maybe this consistency is credited to the intensive capital sector of ALLL.
Key-words: Investiment Research, Weigthed Average Cost of Capital, Discounted Cash Flow, Relative
Valuation.

1. INTRODUÇÃO
A avaliação de empresas é um importante tema dentro da área financeira. A escolha do melhor método para essa avaliação tem sido um dos grandes desafios neste campo. Desde que o colapso da bolha imobiliária norte americana deflagrou a crise econômica de 2008, muito se tem questionado os métodos de avaliação envolvidos não só para empresas do ramo imobiliário.
A intenção de se