Questões Do Modelo Capm

Apontando a simplicidade e a complexidade do modelo CAPM Quanto vale uma empresa? O cálculo do valor econômico de uma empresa requer a estimativa de três parâmetros fundamentais... Os fluxos de caixa livres nos anos futuros para financiadores e acionistas – entradas menos saídas de caixa; A taxa de desconto desses fluxos – o custo médio de capital; A dívida da empresa, a valor atual. O raciocínio é o mesmo do desconto de duplicatas a vencer: o valor presente de uma duplicata é o seu valor

capital; Considerando as várias formas de financiamento, o custo do capital resultará da média ponderada do custo de cada uma dessas parcelas e designa-se por wacc (weighted average cost of capital); Na sua estimação levantam-se várias questões: Como estimar o custo de cada componente do capital? Qual o ponderador que deve ser usado? Como estimar wacc para empresas não cotadas? E para segmentos de negócio diferentes? © Rui Padrão - Gestão Financeira MBA Finanças FEP 2007/08 280

da utilização de um modelo de risco e retorno (CAPM), e a segunda é pela aplicação de um modelo de crescimento de dividendos. Optou-se por apresentar apenas as principais características dos modelos acima por ser eles amplamente discutidos em literatura especializada sobre finanças corporativas e avaliação de empresas (valuation). CAPM (Capital Asset Price Model Segundo Assaf Neto (2003, p. 271) “o CAPM encontra grandes aplicações no campo das finanças”. Preliminarmente, o modelo permite…

| |Introdução ao risco. Fundamentos de Risco e Retorno. Gestão de risco financeiro e econômico. Modelo CAPM. Estrutura ótima de Capital. Formas de | |alavancagem. Gestão de Passivos Circulantes. Formas de financiamento. | |OBJETIVOS

trabalhado na conceituação de lucro, desde o enfoque quantitativo e monetário até os aspectos qualitativos e de difícil mensuração, como, por exemplo, as questões relacionadas com a satisfação pessoal, potencial de mercado, know-how. Os aspectos sociais envolvidos com a figura do lucro, se o montante é justo ou não sob o prisma da sociedade, nem mesmo as questões relacionadas com a distribuição de rendas, mas o aspecto do lucro como remuneração dos investimentos. Acreditamos que os…

mudanças dos fatores microeconômicos e macroeconômicos mantém equilibrado o valor da empresa. Os administradores devem aproveitar bem os contadores que preparam demonstrativos financeiros que possibilitam monitorar o desenvolvimento da empresa. Os modelos estatísticos utilizados para prever os retornos e os riscos da empresa são uma parte essencial do processo de tomada de decisão. O mercado global possibilita uma aceleração do crescimento de vendas com maiores margens de…

sucesso solicitando uma explicação sobre a estratégia de cada empresa e foram reveladas várias diferenças sutis na prática de cada um. Foram usadas amostras de corporações na crença que eles tivessem motivação em computar o WACC e resolver muitas das questões por si próprios. Foram escolhidas um relatório de pesquisa, Creating World Class Financial Management: Strategies of 50 Leading Companies, que identificava empresas selecionadas por seus pares por estarem entre aquelas com a melhor…

ABSTRACT................................................................................... 1. CAPITAL ASSET PRICING MODEL – CAPM.............................. 1.1 Introdução.................................................................................. 2. MODELO CAMP........................................................................ 2.1. Aplicações do modelo................................................................ 3. O COEFICIENTE…

acionistas. Isso é dupla tributação, significando que os Lucros da Empresa são tributados duplamente: na Pessoa Jurídica, ao ser gerado Lucro, e na Pessoa Física, quando esse Lucro é distribuído. 2.2 ETAPA 2 VALOR DO DINHEIRO E UTILIDADE Modelos econômicos sempre empregam alguma unidade monetária como medida de valor. Qualquer um, em particular nós que temos um passado de altas taxas de inflação, sabemos que padrões monetários como medida de valor têm que ser vistos com cuidado.…

Utilidade esperada 4 Posturas diante do risco Definições Representações gráficas Prêmio do risco Medida de aversão ao risco 5 Maximização de utilidade esperada Exemplos Comportamento de indivíduos avessos ao risco 6 Utilidade média variância O modelo CAPM Roberto Guena de Oliveira (USP) Risco 4 de abril de 2014 2 / 79 Motivação Exemplos 1 Um bilhete de loteria representa alguns milhões a mais ou alguns reais a menos. 2 Quando você sai de casa com um guarda-chuva você leva…