15662

(AA até BB), e equity tranches (não classificadas). E eventuais perdas (digamos, no nosso exemplo, 20% dos cheques são sem fundos) são aplicadas em ordem reversa de senhoridade, isto é, quem recebe primeiro são as seniors (AAA), depois as mezzanines etc. Assim, para compensar o risco maior, as CDOs de piores classificações pagavam juros maiores. Há vários tipos de CDOs, mas eu quero aqui destacar dois tipos: os CDOs baseados em ativos e os baseados em derivativos, como os swaps. O primeiro tipo de CDO, que envolve uma combinação de ativos (hipótecas, empréstimos etc.), tem a característica de que os ativos são transferidos para um entidade legal que emite a CDO. Portanto, a propriedade do ativo fica com essa entidade legal. O risoc de perda dos ativos (não recebimento dos rendimentos prometidos pelo ativo) é dividido de acordo com a ordem de senhoridade, como apontado acima. Já o segundo tipo é baseado não na propriedade dos ativos, mas utiliza o chamado credit default swap. O Credit Default Swap (CDS) é o seguinte. Suponha que eu tenho um recebível (mais uma vez, tome os cheques como exemplo). Como medo do calote, eu faço um contrato com uma terceira pa

SILVEIRO, Rodrigo Garcia. Derivativos de crédito: análise do mercado global e o atual estágio do mercado brasileiro. 2008. Monografia em Ciências Econômicas, UFSC, Florianópolis. Os participantes do mercado financeiro buscam através da exposição ao risco de crédito uma forma de aumentar a rentabilidade através do aumento do spread das operações, no entanto, é importante que os riscos sofridos sejam bem administrados. Existem vários modelos de gerenciamento de riscos e nos últimos anos…

...........13 3.2.3 [2002] “Efeito Lula”..................................................................................................13 3.2.4 [2007] Mínima Histórica............................................................................................14 3.2.5 [2008] Crise Financeira..............................................................................................14 3.3 Risco País – Gráfico EMBI+ Brasil – Dados desde…

mas o montante negociado em balcão também é bastante alto — em torno de R$ 500 bilhões de contratos em aberto na Cetip (empresa que centraliza registro, custódia, negociação e liquidação de ativos e títulos para mais de 15 mil instituições financeiras no Brasil) e BM&F. O estoque total de ativos negociados em balcão na Cetip cresceu 44%, passando de R$ 2,5 trilhões em outubro de 2008 para R$ 3,6 trilhões em outubro último. A internacionalização das empresas…

VARGAS ESCOLA DE ADMINISTRAÇÃO DE EMPRESAS DE SÃO PAULO FRANCISCO ADAUTO PEREIRA DE LIMA PRÁTICAS EM GESTÃO DE SISTEMAS DE CREDIT SCORING E PORTFÓLIO DE CRÉDITO EM INSTITUIÇÕES FINANCEIRAS BRASILEIRAS São Paulo 2011 FRANCISCO ADAUTO PEREIRA DE LIMA PRÁTICAS EM GESTÃO DE SISTEMAS DE CREDIT SCORING E PORTFÓLIO DE CRÉDITO EM INSTITUIÇÕES FINANCEIRAS BRASILEIRAS Dissertação apresentada à Escola de Administração de Empresas de São Paulo da Fundação Getulio Vargas,…

bancos centrais de países emergentes como parte da renegociação de suas respectivas dívidas externas. O nome "brady" é oriundo de Nicholas Brady, secretário do Tesouro americano e idealizador desse processo de renegociação. Segundo o Banco Central do Brasil (2014), No caso brasileiro, a reestruturação da dívida externa ocorreu em 1992, envolvendo a troca da dívida de responsabilidade do setor público por sete novos bônus de emissão da República, cada um com suas peculiaridades. Dentre…

da dívida para valores record e aumentar os spreads da dívida de acordo com a percepção do risco país. Existem oito formas de lidar com a dívida soberana em excesso: 1-aumento de impostos; 2-redução de despesa: 3crescimento económico; 4-queda das taxas de juro; 5-inflação; 6-auxílio externa (reestruturação da dívida); 7suspensão de pagamentos; 8-guerra. Face à situação actual, o auxílio externo (reestruturação da dívida) poderá ser uma das hipóteses mais prováveis de acontecer em…

certifiquem-se que eles falham porque, então terão outra recessão. Algumas das empresas cometeram erros graves e pagamos todos por eles e isso levou à crise económica. O que se passa em Wall Street, o que causou, exatamente, a crise e como chegamos, onde estamos é muito difícil de entender mesmo para profissionais, sendo que as finanças se tornaram muito complicadas para qualquer um. É muito difícil identificar as causas da crise financeira da América. Mas um grupo de jovens em…

project. Darko Lakota and Sahar Kfir read earlier drafts and made many thoughtful suggestions. Peter Christoffersen and Dietmar Leisen gave useful comments on how firms use derivatives. Gladys Yam helped with the proof reading and Lochlann Boyle made suggestions on the syntax. Geoff Chaplin critiqued our discussion of credit risk. Hans Buhlman, Yuri Kabanov and Philippe Artzner provided several historical details. A number of individuals shared their ideas and experiences with us.…

pretender transferir, ou seja, de possíveis activos subjacentes e de alternativas de pagamento, deu lugar a que um número imenso de contratos de derivados estejam disponíveis para negociação nos mercados. Os principais tipos de derivados são os futuros (futures), os contratos a prazo (forwards), as opções (options) e os swaps. Também são derivados os warrants autónomos e os certificados. Os derivados podem ter como activos subjacentes mercadorias e matérias-primas, acções, obrigações,…