o que originou a inflação brasileira nos dois últimos anos.

P u b l i c a d o n o Estado de São Paulo d e 5 d e j u l h o d e 19 9 4 ( p á g i n a B 2) s o b o t í t u l o Q ual a O r i g em da
I n f laç ão B r asi lei r a? .

O QUE ORIGINOU A INFLAÇÃO BRASILEIRA NOS DOIS ÚLTIMOS ANOS?
Alexandre Barros da Cunha*
C e rta m e n te , a in fla ç ã o te m s id o a m a is m a rc a n te c a ra c te rís tic a d a e c o n o m ia b ra s ile ira n o s ú ltim o s te m p o s . D e s te m o d o , a in te rro g a ç ã o q u e s e rv iu c o m o títu lo a o p re s e n te a rtig o é c a p a z d e a g u ç a r a c u rio s id a d e d e q u a lq u e r c id a d ã o . O o b je tiv o d e s te e n s a io c o n s is te ju s ta m e n te e m e s c la re c e r a lg u n s a s p e c to s re la c io n a d o s a e s s e te m a .
E x is te fo rte c o rre la ç ã o e n tre a q u a n tid a d e d e m o e d a e m c irc u la ç ã o n a e c o n o m ia e o n í v e l d o s p r e ç o s . D e s c o n h e c e -s e , e m t o d a a h i s t ó r i a d a h u m a n i d a d e , a l g u m e p i s ó d i o d e o c o rrê n c ia d e in fla ç ã o s e m q u e s e v e rific a s s e s im u lta n e a m e n te c re s c im e n to d a b a s e m o n e tá ria -q u e c o rre s p o n d e à s o m a e n tre o v a lo r to ta l d a s c é d u la s e m o e d a s e m itid a s e o s re c u rs o s d e p o s ita d o s n o B a n c o C e n tra l (B C ) p e lo s d e m a is b a n c o s . E o B ra s il n ã o é e x c e ç ã o . P o r o u tro la d o , in e x is te q u a lq u e r e v id ê n c ia d e a lg u m p a ís te r d e s fru ta d o d a e s ta b ilid a d e d e p re ç o s s e m a c o n tra p a rtid a d a d is c ip lin a m o n e tá ria .
S e o c o n tro le m o n e tá rio e s tá tã o in tim a m e n te a s s o c ia d o à e s ta b ilid a d e d o s p re ç o s , p o rq u e a lg u m a s s o c ie d a d e s o re le g a m p a ra s e g u n d o p la n o ? V ia d e re g ra , o d e s c o n tro le m o n e tá rio é c o n s e q ü ê n c ia d o d e s c o n tro le fis c a l. C o m o s u a s re c e ita s n ã o s