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3. Podemos, também, definir a alavancagem financeira como a capacidade da empresa em maximizar o lucro líquido, através da utilização de encargos financeiros fixos.

Considere que a Empresa Ponto Com Ltda. vai fazer um investimento de R$ 1.000.000. Ela tem a opção de financiar 100% com recursos próprios ou financiar 40% com recursos próprios e 60% com recursos de terceiros. Considere o custo de capital de terceiros igual a 14% ao ano e o resultado operacional líquido igual a 115% do capital total. A alíquota de Imposto de Renda é de 34%. Qual a opção mais vantajosa? Justifique sua resposta. (6,0 pontos)

Capital próprio (CP) |400.000 |400.000 |

|Capital de terceiros (CT) |0 |600.000 |

|Investimento total |400.000 |1.000.000 |

|Resultado operacional líquido (genuíno) |60.000 |150.000 |

|Despesas financeiras (14% x CT) |0 |-84.000 |

|Beneficio fiscal (34% x desp. financ.) |0 |28.560 |

|Lucro Líquido (LL) |60.000 |94.560 |

|Retorno sobre capital próprio (LL / CP) |15% |24% |

Foi vantajoso para a empresa porque ao contrair o endividamento a empresa produziu um retorno sobre o capital próprio de 24% e sem o capital de terceiros, teria um retorno de 15%, sendo assim a alavancagem foi positiva.
3. Podemos, também, definir a alavancagem financeira como a capacidade da empresa em maximizar o lucro líquido, através da utilização de encargos financeiros fixos.

Considere que a Empresa Ponto Com Ltda. vai fazer um investimento de R$ 1.000.000. Ela tem a opção de financiar 100% com recursos próprios ou financiar 40% com recursos próprios e 60% com recursos de terceiros. Considere o custo de capital de terceiros igual a 14% ao ano e o resultado operacional líquido igual a 115% do capital total. A alíquota de Imposto de Renda é de 34%. Qual a opção mais vantajosa? Justifique sua resposta. (6,0 pontos)

Capital próprio (CP) |400.000 |400.000 |

|Capital de terceiros (CT) |0 |600.000 |

|Investimento total |400.000 |1.000.000 |

|Resultado