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MBA em Gestão de Projetos
Seleção e Viabilidade Financeira de Projetos
Prof. Ms. Rafael Vilela, PMP

ATIVIDADE DE FIXAÇÃO – PROJEÇÃO DO FLUXO DE CAIXA
(DO PONTO DE VISTA DA EMPRESA E DO PONTO DE VISTA DOS ACIONISTAS)

A empresa pretende realizar um projeto de expansão que custará R$ 100 milhões.

Informações Financeiras da empresa:
A alíquota do imposto de renda para empresa é de 25%;
A estrutura do capital da empresa é composta de 60% de capital próprio e 40% de capital de terceiros;
O capital próprio é composto de ações negociadas em bolsa de valores;
A taxa de retorno do capital próprio está em 10% ao ano;
O capital de terceiros é composto de um financiamento do BNDES, com taxa de juros de 5% ano, na modalidade SAC.

Informações referentes ao projeto:

O horizonte do projeto é de quatro anos;
O volume de receitas previsto para o primeiro ano de projeto é de R$ 200 milhões;
A taxa de crescimento das receitas é de 12% ao ano;
Impostos sobre as receitas são de 14,65%;
Os custos dos produtos vendidos são de 30% das receitas;
As despesas administrativas são estimados em R$ 5 milhões anuais, devendo permanecer fixas durante todo o projeto;
As despesas comerciais estão estimadas em 3% da receitas;
As despesas gerais estão estimadas em R$ 2 milhões;
O investimento necessário em ativos permanentes deverá se de R$ 300 milhões. Tais ativos deverão ser depreciados segundo as suas vidas contábeis, de quatro anos;
Os ativos permanentes serão revendidos ao final do projeto, a valores de mercado estimados em R$ 60 milhões;
Para o projeto haverá investimento em capital de giro no valor de R$ 50 milhões, junto com a compra dos ativos;
Não haverá esforço de capital de giro durante ao projeto.

Elaborar o Fluxo de Caixa para a Empresa e para os acionistas.

Solução:

Fluxo de Caixa da Empresa ou Global = Não considera as despesas financeiras e amortizações a serem realizadas devido aos empréstimos de terceiros.

Fluxo de