Milagre economico brasileiro

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Revista Brasileira de Economia
Print version ISSN 0034-7140
Rev. Bras. Econ. vol.62 no.2 Rio de Janeiro Apr./June 2008 doi: 10.1590/S0034-71402008000200006
Determinantes do "milagre" econômico brasileiro (1968-1973): uma análise empírica*

Fernando A. VelosoI; André VillelaII; Fabio GiambiagiIII
IIbmec-RJ. E-mail: [e-mail]
IIEPGE/FGV e UCAM. E-mail: [e-mail]
IIIBNDES. E-mail: [e-mail]

RESUMO
O objetivo deste estudo é quantificar, através de uma metodologia de regressão de crescimento com dados de painel, a importância de possíveis determinantes do "milagre" econômico brasileiro de 1968-1973. Em particular, verificamos em que medida o "milagre" decorreu da situação externa favorável, do desempenho de variáveis de política econômica no período 1968-1973 e das reformas institucionais do Programa de Ação Econômica do Governo (PAEG) do Governo Castello Branco (1964-1967). Os resultados mostram que tanto o ambiente externo como as variáveis de política econômica explicam uma parcela relativamente pequena da aceleração do crescimento observada entre 1962-1967 e 1968-1973. Isso decorre do fato de que o modelo de crescimento estimado com base em painéis de seis anos superestima fortemente o crescimento econômico brasileiro no período anterior ao "milagre" e subestima o crescimento no período do "milagre". Os resultados mostram, no entanto, que o modelo estimado para painéis de dez anos prevê para o período 1964-1973 uma taxa de crescimento bastante próxima da taxa de crescimento efetivamente verificada. Em conjunto, nossos resultados indicam que o episódio de aceleração do crescimento associado ao "milagre" decorreu em grande medida do efeito defasado das reformas associadas ao PAEG.
Palavras-chave: Milagre Econômico Brasileiro; Painel Dinâmico; Reformas Institucionais; Política Econômica.
Códigos JEL: C33; O40; O54.