Mercado Financeiro

UNIVERSIDADE ESTÁCIO DE SÁ
Disciplina: MERCADO FINANCEIRO
Prof. Marcelo P. Leite

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FORMAÇÃO DA “TAXA DE JUROS”
MERCADO MONETÁRIO e MERCADO DE CRÉDITO
- Taxa de Juros “básica” da economia (Taxa Selic):
A taxa de juros de qualquer economia representa o custo com que os agentes financeiros movimentam seus recursos monetários através dos negócios que realizam com títulos financeiros no mercado aberto. E esta “taxa” é formada a partir das taxas de juros com que estas transações são realizadas no
“mercado monetário” e no “mercado de crédito”, sendo que no primeiro são realizados os negócios de curtíssimo prazo, com títulos que registram as transferências dos recursos monetários no dia-a-dia (o controle da liquidez monetária via SELIC), enquanto que no segundo são realizados pelos agentes financeiros os negócios com títulos públicos e privados, que são necessários para suprir as necessidades de caixa de curto e médio prazos dos diversos agentes econômicos, tanto no mercado primário quanto no secundário, através da
CETIP (Central de Custódia e de Liquidação Financeira de Títulos), que, a partir de 2008, se transformou em uma sociedade anônima: CETIP S.A. - Balcão Organizado de Ativos e Derivativos.
O SELIC (Sistema Especial de Liquidação e Custódia) é um sistema eletrônico criado em 1979 pelo
Banco Central do Brasil (BCB) e a ANDIMA1, atualmente ANBIMA, para operar com títulos públicos federais, que se destina à custódia de títulos escriturais de emissão do Tesouro Nacional, bem como ao registro e à liquidação de operações com esses títulos. Sendo que a “Taxa Selic” pode ser entendida de duas formas: (a) Taxa Selic “Meta”, que é a taxa divulgada a partir das expectativas para o comportamento da taxa de juros formuladas a partir das reuniões periódicas do Comitê de Política Monetária (COPOM) – vinculado ao BCB e que tem por objetivo principal estabelecer as diretrizes da política monetária e definir a taxa de juros meta a ser praticada pela autoridade monetária – e (b) a