Grupo Comgas

FUNDAMENTOS DE FINANÇAS
COMGÁS

Histórico
 século XIX (1872), a companhia de origem inglesa San Paolo Gas Company recebe autorização do Império para exploração da concessão dos serviços públicos de iluminação de São Paulo.
 Em 1912 a canadense Light assume o controle acionário da companhia inglesa.
 A empresa é nacionalizada em 1959, e passa a se chamar Companhia Paulista de
Serviços de Gás.
 1984 o controle da companhia passa para mãos estatais, por meio da Companhia
Energética de São Paulo (CESP).
 No final dos anos 90, o controle acionário da Comgás foi assumidopor um consórcio formado por 2 gigantes mundiais do setor energético: British Gas (BG) e Shell.
 Finalmente, em 2012 a Cosan compra da BG 60,1% das ações da Comgás e passa a

ser seu novo controlador, e a Shell continua sendo minoritária.

Área de Concessão

Dados Operacionais

Demonstração de Resultados

Balanço Patrimonial

Análise da Estrutura de Capital

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A estratégia de financiamentos da Comgás é baseada em operações de longo prazo:
• BNDES
• Agências de desenvolvimento internacionais; •

Em dez/2013, o endividamento líquido da
Companhia apresentou uma queda de 4% em comparação a dez/2012;
O índice de endividamento líquido pelo
EBITDA obteve melhora passando de 2,26 em dezembro de 2012 para 1,49 em dezembro de 2013.

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Análise da Estrutura de Capital

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A atual estrutura de 69,2% é uma estrutura alavancada, pois reflete um período de alto investimento para a expansão das atividades. Dado isso, o mercado espera que esta estrutura fique mais próxima de
50%, olhando seu histórico.
Contanto não é esperado que a Comgás tenha a intenção de se ajustar imediatamente para a estrutura de capital-alvo, evidências de estudos comprovam que as empresas tendem a fazer um reajuste parcial
Dada a forte previsibilidade de suas receitas, a Comgás pode ter uma alavancagem maior do que outras empresas, podendo assim ter mais benefícios fiscais sem incorrer em maiores riscos de falência conforme a