Governança corporativa

Governança Corporativa*
ERIC LETHBRIDGE**
RESUMO
A governança corporativa – os arranjos institucionais que regem as relações entre acionistas (ou outros grupos) e as administrações das empresas – deverá se transformar numa preocupação importante no Brasil, na medida em que as mudanças em curso nos seus sistemas de propriedade estatal e familiar acelerem e atraiam novos investidores, especialmente estrangeiros.
As discussões envolvendo o tema e a evolução de práticas de governança têm sido particularmente intensas durante a última década nos Estados Unidos e no Reino Unido, cujos investidores institucionais estão assumindo um papel crescente no financiamento de empresas no mundo inteiro.
Este artigo procura apresentar os principais pontos dessa discussão (que também envolve comparações com sistemas de governança de outros países), numa tentativa de mostrar as múltiplas facetas do tema e alertar para as prioridades em termos de governança dos investidores anglo-saxões.
ABSTRACT
Corporate governance – the institutional arrangements which organize relations between shareholders (or other groups) and managements – is likely to become an important concern in Brazil, as changes under way in its state and family-based systems of ownership gather pace and attract new, especially foreign, investors.
The discussions involving this theme and the evolution of governance pratices have been particularly intense during the past decade in the United States and United Kingdom, whose institutional investors are becoming an increasingly important source of finance for companies worldwide.
This article presents the main points of this discussion (which also involves comparisons with other countries' governance systems) in an attempt to reveal the multiple facets of the theme and the priorities in terms of corporate governance of these anglo-saxon investors.
*O autor agradece especialmente a Nelson Siffert por seus comentários ao longo da elaboração deste texto e também às