fusão

Revista Exame

13/03/2014 05:55

A fusão da Kroton com a Anahanguera está sob risco (http://www.assine.abril.com.br/portal/assinar/revista­exame? origem=sr_ex_selo_novo&campanha=DTQ5&utm_source=editoriais&utm_medium=sites_editoriais&utm_campaign=sr_ex_selo_novo) São Paulo ­ O dia 25 de fevereiro foi de sorrisos e tapinhas no ombro na sede do banco BTG (http://exame.abril.com.br/topicos/btg­ pactual) Pactual, (http://exame.abril.com.br/topicos/btg­pactual) na avenida Faria Lima, em São Paulo. Com 50 banqueiros, empresários e investidores, Rodrigo Galindo, presidente da rede de ensino Kroton, e Roberto Valério, da concorrente Anhanguera, demonstravam um clima de paz.
Estava, diziam eles, tudo bem com a fusão que criará a maior empresa de educação do mundo. Era uma tentativa clara de acalmar um mercado que passara a apostar no fracasso da fusão das duas companhias — proposta dez meses atrás e ainda não aprovada pelo Cade, órgão de defesa de concorrência.
O motivo dessa suspeita é a brutal mudança no valor de mercado das duas empresas desde então. As ações da Kroton subiram
61%, e as da Anhanguera, apenas 9%. Em fevereiro, a Kroton passou a valer o dobro da futura parceira. Mas, pelo que havia sido acertado, os acionistas da Kroton teriam 57% da nova empresa, e os da Anhanguera, 43%. As mudanças levaram acionistas da
Kroton a questionar o negócio.
Galindo e Valério foram ao encontro no BTG para tentar mostrar que a relação é ótima, apesar de tudo. Mas, nos bastidores, a realidade é o contrário disso. A fusão está, sim, em risco. E a relação entre os dois lados é tudo, menos ótima.
Pelo contrato assinado, caso um dos dois lados desista da fusão, deverá pagar ao outro uma multa de 250 milhões de reais. Mas, se a proposta for derrubada pelos acionistas nas assembleias previstas para acontecer depois da aprovação pelo Cade, não haverá punição. É por isso que a situação é difícil.