Finanças

Caso de Avaliação de Investimentos
“LAZY MOWER.SERÁ QUE VALE A PENA?”
04 de Julho de 2014
Executive Master in Management and Banking
Fundamentos de Finanças

Índice TOC \h \z \t "Capítulo;1;Subtítulo;2" Resolução das Questões PAGEREF _Toc392106148 \h 3Questão 1 – Tratamento dos gastos de financiamento e as rendas do arrendamento fabril na avaliação de investimento PAGEREF _Toc392106149 \h 3Questão 2 – Mapa dos cash flows periodicos PAGEREF _Toc392106150 \h 4Questão 3 – Montante de capital investido e valor residual PAGEREF _Toc392106151 \h 4Questão 4 – Taxa de Retorno esperado do investimento PAGEREF _Toc392106152 \h 4Questão 5 – Análise de Sensibilidade do valor atualizado líquido ao custo do capital do investimento PAGEREF _Toc392106153 \h 4Questão 6 – “Break Even” financeiro PAGEREF _Toc392106154 \h 4Questão 7 – Tratamento da despesa de 2 Milhões no desenvolvimento do prototipo PAGEREF _Toc392106155 \h 5Questão 8 – Outros tipo de Análise PAGEREF _Toc392106156 \h 5Anexos PAGEREF _Toc392106157 \h 6
Resolução das QuestõesQuestão 1 – Tratamento dos gastos de financiamento e as rendas do arrendamento fabril na avaliação de investimentoOs “Gastos de financiamento” não devem ser considerados na avaliação do Investimento, aquando da determinação dos Free Cashs Flows, uma vez que no modelo de avaliação DCF, na perspetiva da empresa ou dos ativos, a decisão de Investimento é independente das decisões de financiamento.
A decisão estratégica de financiamento está incorporada na taxa de desconto dos cash flows, uma vez que esta taxa é um custo médio ponderado do capital, que inclui o custo do financiamento.
Já no caso das rendas do edifício fabril, estas devem ser consideradas como um custo de oportunidade na avaliação do Investimento. Um custo de oportunidade é um cash flow perdido por se tomar uma decisão em detrimento da melhor decisão alternativa. Assim, uma vez que o investimento deve incluir o verdadeiro valor de mercado dos ativos envolvidos e uma vez