ETAPA 4

ETAPA 4
1.1 - Efeitos da inflação na Análise de Investimento No Brasil, frequentemente a correção monetária assume variações diferentes dos índices de inflação. Por isso, a análise de investimento deve ser baseada nos índices de inflação quando ocorrer. Podemos definir a inflação como o crescimento persistente e generalizado do nível de preços. Ou seja, é a média do crescimento dos preços de um conjunto de bens e serviços em um determinado período. A inflação é um fenômeno de longo prazo. Estas duas características (persistente /generalizado) são muito importantes na identificação da inflação. Por exemplo, um aplicador que teve um rendimento de 45% a.a. quando a inflação neste ano foi de 30% teve um rendimento real de:
1,45 - 1 =0,1154 ou 11,54% reais
1,30
1.2 – Situações de Inflação Serão apresentados dois tipos de fluxo de caixa originais, a serem submetidos à análise pelos métodos referidos: A: Fluxo de Caixa sujeito a reajuste, ou seja, os valores são apresentados a preço de hoje, e deverão ser corrigidos monetariamente. B: Fluxo de Caixa a preços correntes, nos quais já estaria embutida uma taxa de correção monetária. Nos dois casos pode-se utilizar uma TMA real, à qual será agregada a sua estimativa de inflação, que poderá ser variável, ou de uma TMA global, que englobe a TMA e a estimativa de inflação. A inflação tem efeitos imprevisíveis sobre a demanda do consumidor. Se uma empresa tentar combater uma inflação anual de 15% com aumentos anuais nos preços de iguais 15%, a demanda do produto poderá cair vertiginosamente. Se ela tentar atenuar essa situação aumentando os preços à uma taxa menor do que a da inflação, os lucros cairão. A inflação também afetará o financiamento. Em geral, conforme a inflação sobe, o custo do capital se eleva com ela. Geralmente a empresa deverá reter uma parcela maior de seus ganhos para comprar ativos ou deverá reter ganhos para pagar o alto custo do financiamento desses. A avaliação de