CONTABILIDADE DE MERCADO MONENTARIO E DE CAPITAIS

ISSN 1808-057X

Rev. contab. finanç. vol.16 no.37 São Paulo Jan./Apr. 2005

http://dx.doi.org/10.1590/S1519-70772005000100008

DIVULGAÇÃO DE TRABALHO

Mercado de capitais: racionalidade versus emoção

José Odálio dos SantosI; José Augusto Rodrigues dos SantosII

IProfessor Doutor da Pontifícia Universidade Católica - PUC-SP E-mail: [e-mail]
IIMestrando em Administração pela Pontifícia Universidade Católica - PUC-SP E-mail: [e-mail]

--------------------------------------------------------------------------------

RESUMO

A flutuação dos preços de mercado dos ativos tem sido objeto de um embate entre duas correntes diferentes de pensamento: de um lado estão os que defendem que os preços se formam aleatoriamente com base em informações novas e que os investidores tomam decisões racionais, dentro dos pressupostos da Teoria de Eficiência de Mercado. De outro lado, há os que consideram que a realidade é muito mais complexa e que ninguém é capaz de levar em conta todas as variáveis na hora de investir e que parte dessa decisão tem também um componente humano ou emocional. Estes últimos são os defensores das teorias ligadas às finanças comportamentais. Este trabalho destaca as principais características de mercados eficientes e apresenta anomalias amplamente discutidas entre os pesquisadores para refutar a eficiência de mercado.

Palavras-chave: Eficiência de Mercado; Caminhada Aleatória; Finanças Comportamentais; Racionalidade; Caos. --------------------------------------------------------------------------------

ABSTRACT

The price fluctuation of assets negotiated in capital and financial markets has been the subject of a theoretical dispute between different methodological streams: some researchers understand that prices are determined at random, based on new information, and that investors decide rationally, according to the principles of efficient market theory. On the other hand,