Cielo

2.ANÁLISE DOS DEMONSTRATIVOS FINANCEIROS

2.1 Situação Econômica

A tabela 1 apresenta os índices de performance econômica da Cielo no período de 2010 à 2013.
Tabela 1 – Índices econômicos Cielo
Análise Econônica
2010
2011
2012
2013
Crescimento da receita líquida 21,7%
28,0%
25,0%
Margem bruta
65,9%
66,1%
66,4%
62,1%
Margem liquida
52,9%
43,2%
43,3%
39,8%
Margem EBIT
56,7%
56,0%
56,1%
51,1%
ROA
43,1%
30,9%
19,9%
17,2%
ROE
155,2%
128,9%
97,2%
80,9%
ROIC
137,6%
100,7%
44,3%
39,4%

A Cielo apresentou quedas consideráveis nos índices de retorno ROE e ROA no período analisado. O ROE recuou de 155,2% em 2010 para 80,9% em 2013. Contudo, vale ressaltar que o lucro cresceu em torno de 46% no período analisado, e a queda do ROE se deve em função do enorme crescimento do Patrimônio Líquido da Cielo, em torno de 285% entre 2010 e 2013, puxado pelo aumento de 900% no Capital Social e de 111% nas Reservas de Lucro da companhia. Enquanto o ROA recuou de 43,1% para 17,2% no mesmo período, puxado principalmente pelo aumento de contas a receber de cliente que consequentemente gerou um aumento no Ativo.
As margens Bruta, Líquida e EBIT recuaram de 65,9%, 52,9% e 56,7% para 62,1%, 39,8% e 51,1% no período. O principal motivador para esse recuo das margens foi o aumento de 116% nos Custos e 127% nas despesas operacionais, acima do aumento verificado na receita líquida que ficou em torno de 95% e do lucro, que beirou 46% no mesmo período.

2.2 Situação Financeira
Quanto a situação financeira, verificamos que houve uma alta nos índices de liquidez corrente no período de 2010 à 2013. Isso se dá em função de um maior crescimento do ativo circulante, puxado pelos créditos, em comparação com o aumento do Passivo Circulante, que mesmo registrando um aumento de contas a pagar, manteve os outros passivos sob controle. Já a liquidez imediata sofreu um recuo, em vista da redução das disponibilidades e aumento considerável de contas a