cambio

Definindo o Juro e o Câmbio em Base Real e Diária no Brasil

Uma proposta para redução dos riscos financeiro e cambial como forma reduzir a taxa real de juro e viabilizar o crescimento sustentável do país
(Versão Preliminar)

Por Claudio Braga de Abreu e Silva
Rio de Janeiro – 30/06/04

1) Introdução

Essa proposta parte do pressuposto inquestionável de que quanto maior for o risco associado a uma operação financeira maior deverá ser a taxa de retorno requerida pelo agente econômico que nela empregar o seu capital, sendo o inverso também verdadeiro, ou seja, quanto menor for o risco atribuído, certamente menor será a taxa de retorno requerida. Acredito que seja possível a redução dos riscos financeiro e cambial fazendo-se uso apenas de novas formas, de caráter puramente técnico, que permitissem determinar, com precisão e em nível diário, primeiro, qual seria a taxa real de juros de uma operação e, segundo, qual seria a taxa de câmbio de equilíbrio para o país, num horizonte de longo prazo. E tudo isso, sem qualquer quebra de contrato e de forma gradual e negociada. É o que tentarei formular a seguir.

Essa é uma versão preliminar. Acredito que necessite de mais uns quinze dias para fazer a versão final dessa proposta, pois a toda parte relativa aos comentários e fundamentação da nova política cambial proposta ainda não foi concluída. Contudo, acredito que atual versão já dê uma boa visão do que eu estou propondo para a economia brasileira.

Nos dois Itens seguintes apresentadas considerações e fundamentações para minhas propostas para novas políticas de juro (item 2) e câmbio (item 3) em base real, no item 4 serão apresentadas as minhas propostas pra o juro e câmbio, e no item 5 feitsa as consideraçãoes finais.

2) Analise dos juros e operações de crédito no Brasil

Acredito que, no que se relaciona às operações de crédito em geral, as elevadas taxas reais de juro do Brasil tem os seguintes principais componentes:

a) a elevada e