analise pt

2004 – 2009
• Lula inicia política de crescimento econômico e inclusão social, com estímulo ao crédito e ao consumo das famílias, favorecido com o “bônus” externo.
• Vendas do varejo em uma trajetória de alta galopante, insustentável ao longo prazo
• Oferta quase perto da demanda, no limite da capacidade instalada
• Gargalos: - Oferta de mão de obra qualificada limitada impediam crescimento da oferta que acompanhasse expansão do consumo
- Déficit em TC puxado pelo aumento da renda e das importações
Redução dos termos de troca. Importações de maior valor agregado
Esgotamento da oferta de energia
• Crise de 2008: Lula inicia nova rodada de estímulos via gasto público. Consumo das famílias cresce 12% em termos reais
• Contribui para aprofundar os desequilíbrios de oferta
• (2011)Primeiros anos do governo Dilma: Continua com poílitica de crescimento econôimco. Trajetória de queda da taxa de juros (pegou em 12%), possibilitado pela crise na União Europeia e falta de liquidez. - Desvalorização artificial do real para conter inflação (pois com o Quantitative Easing veio enxurrada de dólares para cá, iniciando a “guerra cambial”, segundo expressão de Guido Mantega) para impulsionar as exportações - Redução do IPI
• 2013: Inflaçao elevada devido à política de consumo, com juros baixos, sem contrapartida de investimentos em infra estrutura. Déficit em TC e mesmo assim produto baixo, o que indica maior parte das importações em bens de consumo, e não de capital.
• Perda de credibilidade do BC
• Crescimento baixo: esgotamento do modelo de crescimento via crédito às famílias
• BC inicia rodadas de aumento da taxa de juros

BRASIL
O aumento do salário acima da produtividade tem reduzido a lucratividade das empresas, o que prejudica a intenção de investimento e contratação de novos trabalhadores.
Além disso, o aumento da taxa de juros deve continuar a desacelerar a oferta de crédito e contribuir para a estagnação da demanda doméstica No