Treynor

de intervenção e outros. kI = custos implícitos: perdas de descontos financeiros ou outras oportunidades. O custo do capital próprio da empresa é igual ao retorno exigido pelos accionistas. O MAAF – Modelo de Avaliação de Activos Financeiros (Treynor, 1961; Sharpe, 1964; Lintner, 1965) determina o retorno exigido pelo capital próprio. Sendo avesso ao risco, o investidor exige um prémio pelo risco que está a assumir. Assim, o retorno exigido pelo accionista terá duas parcelas: uma…

qualquer valorização do mercado determina que a valorização da ação será a taxa do mercado mais o percentual do ß que exceder a 1. Em 1964 Willian Sharpe publicou o Capital Asset Pricing Model (CAPM). Um trabalho paralelo também foi desenvolvido por Treynor (1961) e Lintner (1965). O CAPM foi estendido pela teoria do portfólio de Harry Markowitz para introduzir as noções de risco sistemático e específico. Pelo seu trabalho em relação ao CAPM, Sharpe compartilhou Prêmio de Nobel em…

investidores têm idênticas expectativas quanto às médias, variâncias e covariâncias dos retornos dos diferentes activos no fim do período, isto é, têm expectativas homogéneas quanto á distribuição conjunta dos retornos. O modelo foi criado por Jack Treynor, William Forsyth Sharpe, John Lintner e Jan Mossin, independentemente, baseado no trabalho de Harry Markowitz sobre diversificação e teoria moderna de portfólio. Sharpe foi o vencedor do Prêmio Nobel de Economia do ano de 1990,…

qualquer valorização do mercado determina que a valorização da ação seja a taxa do mercado mais o percentual do ß que exceder a 1. Em 1964 William Sharpe publicou o Capital Asset Pricing Model (CAPM). Um trabalho paralelo também foi desenvolvido por Treynor (1961) e Lintner (1965). O CAPM foi estendido pela teoria do portfólio de Harry Markowitz para introduzir as noções de risco sistemático e específico. Pelo seu trabalho em relação ao CAPM, Sharpe compartilhou Prêmio de Nobel em…

complementam sua idéia apontando as medidas que passaram a ser utilizadas com o advento da moderna teoria de carteiras, a saber: Índice de Sharpe, que é a medida mais utilizada, sendo caracterizada pelo uso do desvio-padrão na medida do risco; Índice de Treynor que usa no numerador o excesso de retorno sobre a taxa de juros sem risco e no denominador o beta da carteira baseado no CAPM, sendo assim, a mais indicada para fundos de ações; Índice Jensen que compara o alfa de um…

valorização do mercado determina que a valorização da ação será a taxa do mercado mais o percentual do ß que exceder a 1. Em 1964 William Sharpe publicou o Capital Asset Pricing Model (CAPM). Um trabalho paralelo também foi desenvolvido por Treynor (1961) e Lintner (1965). O CAPM foi estendido pela teoria do portfólio de Harry Markowitz para introduzir as noções de risco sistemático e específico. Pelo seu trabalho em relação ao CAPM, Sharpe compartilhou Prêmio de Nobel em…

derivados pelos fundos de investimento mobiliários. * Economista do Gabinete de Estudos da CMVM. 1 Parte I O VaR é uma medida estatística que permite medir o risco inerente a cada carteira. Outras medidas estatísticas como o índice de Treynor ou o índice de Sharpe permitem hierarquizar carteiras de títulos em função das variáveis rendibilidade e risco, permitindo ao investidor estabelecer preferências entre carteiras. No entanto estas medidas não são suficientemente…

Pricing Model (CAPM), que estabelece a relação de equilíbrio entre o retorno esperado e o fator risco dimensionado pelo coeficiente beta. Esse modelo, segundo COPELAND E WESTON (1988), foi desenvolvido quase simultaneamente por SHARPE (1963, 1964) e TREYNOR (1961), e posteriormente por MOSSIN (1966), LINTNER (1965, 1969) e BLACK (1972). O modelo de precificação de ativos de capital representa um dos avanços mais relevantes na teoria de finanças, sendo largamente útil para fins de…

fatores macroeconômicos como taxas de juros, inflação e nível de atividade econômica. Modelo de Precificação de Ativos Precificaç Modelo CAPM (Capital Asset Pricing Model) (Capital No início da década de 1960, pesquisadores em finanças (Sharpe, Treynor e Lintner) desenvolveram um modelo de formação de preços de ativos que considera somente o grau de risco sistemático que um ativo possui. Em outras palavras, notaram que a maioria das ações cai quando as taxas de juros sobem, mas que…

(II) “A performance dos fundos de investimento ético não é diferente daquela dos fundos de investimento não ético.” (Mallin, et al. ,1995, p. 487) Utilizaram três medidas consagradas de performance baseadas no CAPM ex-post, os índices de Sharpe, de Treynor e de Jansen, conforme o quadro 1 abaixo. Os resultados obtidos por Mallin et al. indicam ©RAE- eletrônica - vol. 1 · nº 1 · jul-dez/2002 www.rae.com.br/eletronica 12 FINANÇAS – A RESPEITO DE ÉTICA E FINANÇAS Luís Fernando Moreira…