Administração fianceira

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1 Risco e Retorno

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Administração Financeira

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Avaliação em Carteiras

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Prof. Dimas José Detoni

Custo de Capital

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Risco e Retorno
Se soubésssemos com antecedência qual seria o preço futuro de um título qualquer, o investimento seria uma tarefa simples. Infelizmente, é difícil fazer tais predições certas.

Definição de Risco
Em administração e finanças, risco é a possibilidade de perda financeira. Os ativos (reais ou financeiros) que apresentam maior probabilidade de perda são considerados mais arriscados do que os ativos com probabilidades menores de perda.

Em conseqüência, os investidores muitas vezes usam o passado para fazer predições futuras. Vamos estudar as características de risco e retorno de ativos individuais e de carteiras de ativos.

Risco e incerteza podem ser usados como sinônimos em relação à variabilidade de retornos associada a um ativo. Outras fontes de risco são indicadas no próximo slide.

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Classificações Usuais de Risco
Específicos de uma empresa: a) Risco Operacional: não cobertura de Operacional suas obrigações operacionais (não cobertura dos custos). a) Risco Financeiro: não cobertura às Financeiro obrigações financeiras assumidas

Classificações Usuais de Risco
Riscos específicos dos acionistas.

Taxas

Liquidez

Mercado

Risco associado à variação das taxas de juros de mercado e que afetam os investimentos negativamente.

Possibilidade de um ativo não possuir liquidez a um preço justo e razoável.

Ocorrência de eventos econômicos, político e sociais que afetem o valor de um ativo.

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Classificações Usuais de Risco
Riscos para empresas e acionistas.
Poder Aquisitivo

Definição de Retorno
Retorno é o ganho ou perda total que se obtém em um investimento. A maneira em geral usada onde kt é a taxa observada, exigida ou esperada de retorno no período t; Pt é o