Investimentos

Investimentos Unidade II: Escolha de Carteira e CAPM Nesta unidade primeiramente abordaremos o problema de escolha de carteira do investidor. Depois agregaremos as escolhas do investidor para determinarmos o retorno de equilíbrio na abordagem do CAPM. Capítulo 3: Escolha de Carteira Os investimentos se dão num ambiente de incerteza, como vimos na unidade anterior, e os investidores em geral têm aversão ao risco. Para um dado ambiente de risco, investidores com diferentes graus de aversão ao risco terminam por escolher carteiras diferentes. Inicialmente relacionaremos a aversão ao risco dos investidores ao problema mais simples de alocar sua riqueza entre um ativo sem risco e um ativo arriscado. Em seguida caracterizaremos o problema de escolha de carteiras no universo de ativos arriscados, para finalmente abordar o problema no ambiente onde existe um ativo sem risco e múltiplos ativos arriscados. 3.1 Alocação de Capital entre um Ativo sem Risco e uma Carteira Arriscada 3.1.2 Preferências A maior parte dos investidores pode ser caracterizada como sendo avesso ao risco. Um investidor avesso ao risco rejeita oportunidades de investimento arriscadas que não lhe dêem um ganho esperado positivo. Eles requerem uma compensação em termos de retorno esperado para o risco incorrido, compensação esta que é tanto maior quanto maior for a aversão ao risco do investidor. Suporemos que cada investidor atribuirá um nível de utilidade para cada escolha de investimentos, de tal forma

Matheus Landim Henrique Rezende Exercício 1. Considere os seguintes ativos: Ativo A, com retorno esperado de 5% e desvio-padrão do retorno de 25%; Ativo B, com retorno esperado de 8% e desvio-padrão do retorno de 32%; Ativo C, livre de risco com retorno de 2%. O coeficiente de correlação entre A e B é de -0,3. a) Com os ativos A e B, construa uma carteira cujo retorno esperado é de 7%, aponte qual o peso a ser atribuído a cada um dos dois ativos na carteira e calcule seu desvio-…

financeiro deve saber avaliar dois fatores importantes: • Risco • Retorno • Risco é a possibilidade de perda financeira. Os ativos considerados mais arriscados são os que oferecem maiores possibilidades de perda financeira. Em termos mais formais, a palavra risco é usada como sinônimo de incerteza e refere-se à variabilidade dos retornos associados a um ativo. Quanto mais certo for o retorno de um ativo, menos variabilidade e risco ele oferecerá. (GITMAN, 2005) Engenharia…

Títulos Individuais Retorno Esperado: É o retorno que um indivíduo espera de um título ao longo de um determinado período. Variância e Desvio-Padrão: São medidas da volatilidade do retorno de um título. A variância é uma medida dos quadrados dos desvios do retorno de um título em relação ao seu retorno médio. O desvio-padrão é igual à raiz quadrada da variância. Covariância e Correlação: Ambas são medidas da interdependência entre os retornos de dois títulos. Exemplo: Considere duas…

ações, A e B. Você acha que os retornos das ações dependem dos três estados seguintes da economia, que têm probabilidades iguais de ocorrência: Estado da Economia Retorno da ação A (%) Retorno da ação B (%) Baixa 6,3 -3,7% Normal 10,5 6,4 Alta 10,6 10,3 a) Calcule o retorno esperado de cada ação; Resolução b) Calcule o desvio-padrão dos retornos de cada ação. Resolução c) Calcule a covariância e a correlação entre os retornos das duas ações; 2) O sr. Henry pode investir nas ações da…

captação e alocação de recursos de capital. Trabalha com a escassez de recursos e gestão financeira Avalia a capacidade de um bem em gerar riqueza Leva em conta o equilíbrio entre risco e retorno Tem o objetivo de promover a maximização do valor de mercado da ação da empresa 4 Dinâmica das Decisões Financeiras Ativo Passivo Decisões de financiamento Decisões de investimento Aplicação de recursos Captação de recursos Decisões de dividendos Financiamento das atividades Dinâmica das…

taxa de retorno para dois investimentos de riscos similares – X e Y. A pesquisa de Helena indica que os retornos imediatamente anteriores atuarão como estimativa razoável dos retornos futuros. No ano anterior, o investimento X teve um valor de mercado de $ 10.400 e o investimento Y, de $ 10.800. Durante o ano, o investimento X gerou um fluxo de caixa de $700e o investimento Y gerou um fluxo de caixa de $ 500. Os valores atuais de mercado dos investimentos X e Y são $10220 e $ 11.380,…

GESTÃO FINANCEIRA E ORÇAMENTÁRIA FUNDAMENTOS DE RISCO E RETORNO ATENÇÃO • OS SLIDES DESTA APRESENTAÇÃO SERVEM PARA O ACOMPANHAMENTO DA AULA. PARA SEU ESTUDO LEIA O CAPITULO 5 DO LIVRO DA BIBLIOGRAFIA BÁSICA: • GITMAN , LAWRENCE J. Princípios de Administração Financeira. São Paulo: 10. ed. Pearson, 2004. Definição de risco • Em administração e finanças, risco é a possibilidade de perda financeira. • Os ativos que apresentam maior probabilidade de perda são considerados mais…

RISCO E RETORNO 1. Fundamentos de Risco e Retorno 1.1. Risco: possibilidade de prejuízo financeiro ou volatilidade de retorno associada a um ativo 1.2. Retorno: ganhos ou prejuízos dos proprietários decorrentes de um investimento durante determinado período de tempo ke = taxa de retorno exigida ou esperada Pt = valor do ativo no tempo t Pt-1 = valor do ativo no tempo t-1 C =fluxo de caixa do investimento no período de t-1 até t 1.2.1. Exemplo: no ano passado, um…

CAP. 9 – TEORIA DE MERCADO DE CAPITAIS: UMA VISÃO GERAL Retornos absolutos, Retornos percentuais e Retornos acumulados O capítulo 9 do livro Administração Financeira fala sobre os retornos. O retorno obtido a partir de investimentos em ações é formado po dois elementos: o dividendo – o lucro distribuído aos proprietários (titulares de ações) da empresa e o ganho(perda) de capital – a diferença entre o valor inicial e final de uma ação num determinado período. Temos um ganho quando a…