A importância estratégica da governança corporativa

A Importância Estratégica da Governança Corporativa no Mercado de Capitais: Um Estudo Internacional Comparado
Elói Martins Senhoras1 Kelly Pereira Takeuchi2 Katiuchia Pereira Takeuchi3 [e-mail] [e-mail] [e-mail] 1 Universidade Estadual de Campinas (UNICAMP) - Instituto de Geociências (IG) - Campinas, SP, Brasil 2 Universidade Estadual do Rio de Janeiro (UERJ) - Faculdade de Tecnologia (FAT) - Resende, RJ, Brasil 3 Universidade Estadual de Maringá (UEM) – Campus Regional de Umuarama, PR, Brasil

RESUMO
Com a relevância do estudo da governança corporativa após os grandes escândalos financeiros e o estouro da bolha especulativa do início do século XXI, o presente artigo pretende discutir a temática para contribuir criticamente com debate sobre os desafios e oportunidades do mercado de capitais brasileiro, que neste novo século, tem importância estratégica para alicerçar a poupança da população e estruturar o financiamento do crescimento econômico do país. Palavras chaves:estrutura de governança, governança corporativa, mercado de capitais.

1. INTRODUÇÃO
Devido às transformações ocorridas na economia brasileira ao longo da década de 90, fundamentalmente a abertura comercial, a liberalização dos mercados financeiros e de capitais, o retorno de fluxos de capital estrangeiro para o país, assim como o processo de privatização de grandes companhias estatais, foram criadas pressões para que se fosse repensada a estrutura de governança das empresas brasileiras. Com a crise no mercado de capitais norte-americano, trazida por uma bolha especulativa e pela ineficiente accountability, uma tendência tem progressivamente encaminhado no circuito financeiro internacional, como mecanismo de harmonização e reestruturação bursátil: a governança corporativa. Comprovadamente, após a recente crise das bolsas norte-americanas, as empresas que vêm obtendo os melhores resultados de valorização acionária são aquelas que tiveram sempre a preocupação