TAXA DE VINHOS BRASILEIROS

Sobre vinho e câmbio: bom ano, taxa ótima.

Um vinho considerado vintage é feito com a totalidade ou maioria de uvas produzidas em determinado ano e rotulado dessa forma. Muitos países permitem que o vintage tenha pequena porção de uvas de outra safra. Variações nas características das uvas de ano para ano podem incluir profundas diferenças de sabor, cor, aromas, corpo e equilíbrio. Os fatores climáticos podem ter grande impacto nas características dos vinhos que podem se estender a diferentes safras do mesmo terroir. Eles podem variar dramaticamente em sabor, qualidade e equilíbrio. Os vinhos não-vintage podem ser produzidos a partir da mistura de mais de uma safra em processo que visa a manter a confiança do mercado e manter certa qualidade mesmo em anos de safras ruins. Pois bem, se existe “bom ano” para vinho, economistas acham que existe também para câmbio!

Há diferença entre Economia Positiva e Economia Normativa. Aquela ambiciona interpretar o que é; esta última propõe o que deveria ser. O câmbio brasileiro deveria estar hoje na casa de R$ 2,90 para atingir a taxa “ótima” real de longo prazo, definida como aquela que induz à alocação de recursos para os setores de maior produtividade da economia e leva ao desenvolvimento econômico, segundo estudo dos economistas André Nassif, do BNDES e da Universidade Federal Fluminense (UFF), Carmem Feijó, da UFF, e Eliane Araújo, da Universidade Estadual de Maringá. O modelo desenvolvido pelos três indica que, no período de 1999 a 2010, os termos de troca, isto é, a relação entre preços de exportação e importação, e o diferencial entre os juros internos e externos são as variáveis mais importantes para explicar a “tendência de sobrevalorização da taxa de câmbio”.

Os resultados do estudo mostram duas conclusões básicas: “Primeiro, a moeda brasileira ficou persistentemente sobrevalorizada por quase todo o período analisado; segundo, a taxa ‘ótima’ real de longo prazo foi atingida em 2004″. Em março de 2011,