Solução Administração Financeira

Adm. Financeira II
Técnicas de Orçamento de Capital
Grupo 1

TMA – Taxa Mínima de Atratividade
• Taxa de juros que representa o mínimo que um investidor se propõe a ganhar quando faz um investimento, ou o máximo que uma pessoa se propõe a pagar quando faz um financiamento; Técnica 1: Payback Descontado
• O Payback corresponde ao cálculo do tempo que um determinado projeto necessita para retornar o capital inicialmente investido
• Possui a mesma definição do payback efetivo, ou simples, porém leva em consideração o valor do dinheiro no tempo, descontando os fluxos de caixa a uma determinada taxa.

Técnica 2: NPV – Valor Presente
Líquido
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O Valor Presente Líquido (NPV= Net Present Value) de um fluxo de caixa de uma operação é o somatório de todos os valores atuais calculados no instante t=0 para cada elemento isolado da operação
Fórmula:
Reflete a riqueza em valores absolutos do investimento medida pela diferença entre o valor presente das entradas de caixa e o valor presente das saídas de caixa.
O NPV, desta forma, é determinado descontando-se os fluxos financeiros pela taxa de atratividade (taxa de retorno exigida) definida para o projeto, apurando-se assim o retorno econômico esperado.
O critério de aceitação-rejeição do método é bastante simples: é considerado atraente todo investimento que apresente um IPV maior ou igual a zero. Projetos com NPV negativo indicam um retorno inferior à taxa mínima requerida, revelando ser economicamente desinteressante sua aceitação.

Técnica 3: IRR – Taxa Interna de
Retorno
• A taxa interna de retorno (IRR) representa a taxa de desconto (taxa de juros) que iguala, num único momento, os fluxos de entrada com os de saída de caixa. Em outras palavras, é a taxa de juros que produz um NPV = O.
• A IRR reflete a rentabilidade relativa (percentual) de um projeto de investimento expressa em termos de uma taxa de juros equivalente periódica. • A aceitação ou rejeição do