Risco de liquidez

VI Semead – FEA/ USP

RISCO DE LIQUIDEZ

Uma Proposta para Avaliação do Risco de Liquidez de Mercado

Área Temática : FINANÇAS

Prof. Dr. José Roberto Securato
Doutor em Administração pela FEA – USP
Professor dos cursos de pós-graduação da FEA-USP e FEA-PUC-SP
Av. Prof. Luciano Gualberto 908 – Sala G116 – Cidade Universitária – São Paulo – S.P.
CEP 05508-900 – Fone – 011 – 30916077 – Email – [e-mail]

Prof. Me. Octavio Ribeiro de Mendonça Neto
Mestre em Ciências Contábeis pela FEA-PUC-SP
Professor dos cursos de Graduação da Universidade Metodista de São Paulo- UMESP e Universidade Ibirapuera-UNIB
Alameda dos Guaiases 659 – Planalto Paulista – São Paulo – SP – CEP 04079-011
Fone – 011-50558233 – Email – [e-mail] e [e-mail]

RISCO DE LIQUIDEZ
Uma Proposta para Avaliação do Risco de Liquidez de Mercado

Resumo

O presente trabalho tem como principal objetivo salientar a importância da avaliação e gerenciamento do risco de liquidez de mercado bem como contribuir com esta avaliação através da apresentação de uma proposta para mensuração deste risco, para ações negociáveis no mercado a vista da Bolsa de Valores de São Paulo. O modelo proposto é uma adaptação dos modelos desenvolvidos na literatura pertinente utilizando como indicador da liquidez o bid-ask spread e como instrumento de avaliação a metodologia do VAR . Ao contrário da maioria dos modelos existentes na literatura sobre o tema que avaliam o risco de liquidez de mercado em conjunto com o risco de mercado, esta proposta pretende medir este risco de forma isolada através da volatilidade do bid-ask spread O modelo proposto, na realidade se divide em dois. Os testes realizados indicam em um dos casos, onde foram utilizados dados históricos, uma boa capacidade na avaliação da perda máxima esperada decorrente da exposição dos ativos em questão a este tipo de risco. No segundo caso que utiliza a aproximação da curva normal, a