Liquidity risk and Stocks returns

Escola Superior de Tecnologia e Gestão de Leiria
Mestrado Controlo de Gestão

Tema 25

Liquidity Risk and
Stock Returns

Carina Patrícia Reis Gregório, nº aluno: 2130924
Vânia Raquel Pereira Sousa, nº aluno: 2130013

Tema 25: Liquidity Risk and Stock Returns

1.

Índice

1. Índice…………………………………………………………………………………………1
2. Introdução…….…………………………………………………………………………….2
3. Análise Paper
3.1
3.2
3.3
3.4
3.5

Análise Paper 1…………………………………………………………………….3
Análise Paper 2…………………………………………………………………….4
Análise Paper 3…………………………………………………………………….5
Análise Paper 4…………………………………………………………………….6
Análise Paper 5…………………………………………………………………….8

4. Referências Bibliográficas………………………………………………………………..9
5. Anexos………………………………………………………………………………………10
5.1
5.2
5.3
5.4
5.5

Paper 1: Asset pricing with liquidity risk
Paper 2: Illiquidity and stock returns: cross-section and time-series effects Paper 3: Liquidity and stock returns: na alternative test
Paper 4: Liquidity risk and stock returns around the world
Paper 5: Liquidity risk and expected stock returns

1

Tema 25: Liquidity Risk and Stock Returns

2.

INTRODUÇÃO

Este trabalho baseia-se na análise de cinco papers publicados onde se evidencia relação entre liquidez e retorno dos ativos.
A análise será feita individualmente a cada um dos papers.

Iremos abordar, entre outros, o objetivo e a metodologia utilizada, como também, as conclusões observadas.

Em anexo, estão os papers, que serviram de base para a elaboração deste trabalho.

2

Tema 25: Liquidity Risk and Stock Returns

3.

Análise Papers

Identificação do Paper
(1)
Acharya, V. V. and Pedersen,
H. L. (2005).
Asset Pricing with Liquidity
Risk. Journal of
Financial
Economics 77,
375-410

Objetivo

Metodologia

Amostra

Conclusões

Provar existência de uma relação positiva entre iliquidez e ganhos em ações. Incluíram a medida de liquidez de Amihud (2002) ao beta de mercado do
1