RESUMO Ativos Intang veis

RESUMO
Ativos Intangíveis: Avaliação e Mensuração no Contexto de Private Equity e
Venture Capital
Leonardo de Lima Ribeiro
Luís Fernando Tironi

O artigo em questão aborda as dificuldades encontradas em mensurar e valorar os chamados Ativos Intangíveis (marcas, patentes, capacidade de inovação, modelo de negócios, capital humano, etc.), que com a chegada da chamada economia do conhecimento ganharam uma grande importância, principalmente nas empresas de base tecnológica. Tais dificuldades são traduzidas como obstáculos quando empresas com baixo grau de Ativos Tangíveis e alto grau de Ativos Intangíveis buscam investimentos de forma “tradicional” no mercado, pois não tem as “garantias” necessárias. Assim, pequenas e médias empresas de base tecnológica buscam como alternativa de investimentos as organizações de Private Equity e Venture Capital
(PE/VC), organizações especializadas em investir em negócios de base tecnológica que apresentam alto grau de Ativos Intangíveis.
No entanto, conseguir investimentos a partir das PE/VC também não é um caminho fácil, apenas cerca de 1% das propostas analisadas por seus gestores são convertidas em investimentos. Isso porque as organizações de PE/VC desenvolveram métodos avançados de identificação, mensuração, avaliação e gestão de ativos intangíveis agregados a “novos empreendimentos”, principalmente no que concerne em mitigar os riscos e custos envolvidos no processo. O cuidado e a baixa taxa de conversão em investimentos tem fundamento em razão da elevada intangibilidade dos ativos, da baixa liquidez e dos elevados indicadores de market-to-book.
No Brasil contamos com 65 organizações de PE/VC com investimentos em
PME’s que superam os 5 bilhões de reais. O artigo analisou dez organizações de
PE/VC com operações baseadas no Brasil que movimentam mais de 1 bilhão de reais em investimentos em PME’s, da análise, foi verificado que cada uma das empresas adota um método próprio para a seleção e valoração de “novos empreendimentos”.