Politica cambial

22/10/2010

AULA 3 Prof.: Dr.: Anderson Antonio Denardin

O MODELO MUNDELL-FLEMING
 A analise que estende o modelo IS-LM padrão para uma economia aberta

com mobilidade de capital, é denominado modelo Mundell-Fleming.  O modelo Mundell-Fleming agrega as condições de equilíbrio simultâneo no mercado de bens (IS), no mercado monetário (LM) e, no balanço de pagamento (BP), como segue:
 Equilíbrio no mercado de bens IS:

Y  C (Y  T )  I (Y , i )  G  [ X (Y *, e )  M (Y , e ) ]
() ( , ) f ( Y ,i ) ( , ) ( , ) TC  f ( Y ,Y *, e )

 Equilíbrio no mercado monetário LM:

M  L (Y , i ) P ( , )
 Equilíbrio no Balanço de Pagamentos BP:

TC (Y , Y *, e)  CK (i, i*)  0
(,, ) (,)

1

22/10/2010

A DEMANDA AGREGADA
 A demanda agregada é constituída pela soma do consumo (C)

com o investimento (I), com os gastos do governo (G) e com o saldo comercial (X-M) (Exportações menos Importações), e é representada do seguinte modo:

Y  DA  C  I  G 

(X  M )
Exportaçõe s Líquidas Saldo em Transações Correntes

 Essa equação, denominada identidade, estabelece uma relação

entre a produção a renda e a demanda agregada.

A DEMANDA AGREGADA
 Supomos que as exportações dependem da taxa de câmbio real efetiva

“e” e do rendimento do resto do mundo Y*, e que as importações dependem do rendimento interno Y e, também, da taxa de câmbio real efetiva “e”, como segue:
X  f ( e , Y *)  X X  a1  0; e M M e  f (e,Y )  M
0

 a 1 e  dY *

X  d  0 Y *
0

 a 2 e  mY M Y

  a 2  0;

 m  0

 Onde, a1 e a2 representam, respectivamente, as sensibilidades das

exportações e importações à movimentos na taxa de câmbio. E os parâmetros “d” e “m” representam, respectivamente, a sensibilidade das exportações à renda externa (propensão Marginal a Exportar da Renda) e a sensibilidade das importações à renda doméstica (Propensão Marginal a Importar da Renda).

2

22/10/2010

A DEMANDA AGREGADA