Playback

Aula – Capítulo 11

Métodos de Análise de Investimentos
11.1- Introdução Neste capítulo mostraremos aplicações de valor presente líquido (VPL) e taxa interna de retorno (TIR) em comparações de fluxos de caixa de investimentos. Desenvolveremos o conceito de Playback descontado (PBD) que é um indicador do tempo de recuperação de um investimento.

11.2- Taxa mínima de atratividade Taxa Mínima de Atratividade (iMin) é o custo de oportunidade do investidor. Suponha que o investidor sempre tenha uma alternativa de investimento (por exemplo, poupança) (Z) em que a taxa de juros é (iMin), ou seja, valor presente líquido da alternativa Z é sempre nulo quando a taxa de desconto for iMin, pois a taxa interna de retorno de Z é igual a iMin. VPLZ(iMin) = 0 11.3 Playback descontado (PBD) Playback descontado (PBD): é o tempo necessário para a recuperação de um investimento. Não é um método para tomada de decisão e sim para informar a mobilidade do capital

Exemplo (pg 289) Calcular o Playback descontado (PBD) levando-se em conta um custo de capital de 7% a.a.
Fluxo de Caixa - Investimento A
Ano 0 1 2 3 4 5 Soma PBD (7%) Valores ($) (-) 50.000,00 (+) 15.000,00 (+) 15.000,00 (+) 15.000,00 (+) 15.000,00 (+) 15.000,00 (+) 25.000,00 3 anos + 339 dias

Descontando cada Parcela do Fluxo deCaixa a 7 % ao ano
Ano 0 1 2 3 4 5 Valores ($) (50.000,00) 15.000,00 15.000,00 15.000,00 15.000,00 15.000,00 Interpolação Linear VP de cada Parcela com taxa de 7 % aa (50.000,00) 14.018,69 13.101,58 12.244,47 11.443,43 10.694,79 339 dias VPL acumulado até o ano (50.000,00) (35.981,31) (22.879,73) (10.635,26) 808,17 11.502,96

20.000

PBD = 3 anos e 339 dias

VPL Acumulado

10.000 0 (10.000) 0 (20.000) (30.000) (40.000) (50.000) 1 2 3 4 5

Período (Anos)

11.3 Significado de um VPL positivo
Fluxo de Caixa - X Ano Valores ($) 0 1 2 3 4 5 6 Soma (40.000,00) 4.000,00 7.030,00 7.950,00 8.550,00 12.000,00 20.000,00 19.530,00 Fluxos de Caixa ($) X Y (40.000,00) 4.000,00 7.030,00