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PETROBRAS

26 de Junho de 2008

PETROBRAS

PETR4

26/06/2008

Preço atual – 25/03/08 Preço justo – Dez’08 Potencial de valorização

R$ 44,95 R$ 54,91 22,2%

Petrobras: energia como negócio de valor

Número de ações (milhões) Valor de mercado (R$ milhões) Valor da firma (R$ milhões) PVPA (x) LPA ’07 (R$) Dívida líquida/EBITDA (12m) Ações em mercado Max./min. (52 semanas) (R$)

8.774 394.391 426.144 3,3x 3,37 0,3x 57,1% 53,68/21,27

EXPLORAÇÃO E PRODUÇÃO – E&P

2006 EV/EBITDA (x) P/L (x) ROE 8,1x 15,2x 32,9%

2007 8,4x 18,3x 22,1%

2008E 6,6x 12,4x 28,0%

2009E 4,9x 9,6x 30,0%

Performance PETR4 Ibovespa

30d -11,1% -7,8%

365d 80,1% 21,9%

2007 84,0% 43,7%

2008 2,3% 3,1%

Petrobras

IBOV

ABASTECIMENTO

DISTRIBUIÇÃO

100

mar-08

nov-07

ago-07

out-07

dez-07

jan-08

mai-08

abr-08

jun-07

fev-08

set-07

jul-07

210.088

230.206

Receita Líquida

Ebitda

Lucro

jun-08

GÁS E ENERGIA

INTERNACIONAL

R$ million

158.239

170.578

51.233

50.275

64.002

79.461

25.919

2006

2007

21.512

2008 E

31.857

2009 E

41.127

R$ mil Receita Líquida Lucro Bruto Margem Bruta EBITDA Margem EBITDA Resultado Financeiro Lucro Operacional Lucro Líquido Dívida Líquida

2005 136.605,0 59.497,0 43,6% 47.161,0 34,5% -3.213,0 36.680,0 23.725,0 24.825,0

2006 158.239,0 63.573,0 40,2% 51.233,0 32,4% -1.342,0 40.672,0 25.919,0 18.776,0

2007 170.578,0 66.180,0 38,8% 50.275,0 29,5% -785,0 35.978,0 21.512,0 26.670,0

∆07/06 7,8% 4,1% -1,4p.p. -1,9% -2,9p.p. -41,5% -11,5% -17,0% 42,0%

2008E 210.087,8 81.278,6 38,7% 64.001,5 30,5% -1.659,9 50.412,8 31.857,1 25.504,3

∆08E/07 23,2% 22,8% -0,1p.p. 27,3% 1p.p. 111,5% 40,1% 48,1% -4,4%

2009E 230.206,1 98.771,9 42,9% 79.461,2 34,5% -2.290,5 63.879,1 41.126,8 -2.996,5

∆2009E/ 2008E 9,6% 21,5% 4,2p.p. 24,2% 4,1p.p. 38,0% 26,7% 29,1% -

2010E 246.615,8 105.739,2 42,9% 86.170,6