Jc006

Universidade Federal Fluminense - 2010
Administração Financeira II
Prof. Jose Carlos Abreu

Apostila 5
Capitulo 5
CRITERIOS PARA ANALISE DE PROJETOS

Critérios mais utilizados no mercado:
Taxa Média de Retorno Contábil
Pay Back Simples
Pay Back Descontado
Valor Presente Liquido
Taxa Interna de Retorno
Índice de Lucratividade Liquida
Ponto de Equilíbrio (Break Even)

TAXA MEDIA DE RETORNO CONTABIL
A taxa media de retorno contábil mede em valores absolutos (históricos sem correção nem desconto) a relação entre quanto investimos e quanto recebemos.

Taxa Media = VF / VP

Exemplo :
Você comprou em 1990 um automóvel novo por $2.000.000, vendeu este automóvel em 1992 por $14.000.000. Qual é a taxa media de retorno contábil ?

Solução: A taxa é 14.000.000 / 2.000.000 = 7

Na realidade, sabemos que esse projeto não oferece um retorno de 700%, pois muito provavelmente $2.000.000,00 na data da compra do veiculo valeria mais do que $14.000.000,00 em 1992.

Desvantagens Vantagens
* Não fixa taxa de retorno ótima * Facilidade de calculo
* Não usa dados contábeis
* Valor do dinheiro no tempo não é considerado

Conclusão: Muito inconsistente, não use

Observação: Este critério pode ser de alguma utilidade quando você quiser comparar dois ativos semelhantes que tenham sido adquiridos e alienados nas mesmas datas.

PAY BACK SIMPLES

O critério do PayBack Simples serve para medir quanto tempo um projeto demora para pagar aos investidores o capital investido. Sem remuneração alguma do capital.

Pay Back Simples = Simplesmente o numero de Fluxos e Caixa (períodos) a valores de face que um projeto leva para pagar seus custos de implantação.

* Pay Back Simples * Não deve ser usado

Exemplo :
Seja um investimento na área de agricultura. O projeto custa $2.000.000 para ser implantado hoje e promete pagar uma seqüência e fluxos de caixa durante cinco anos e então encerrar atividades. Qual é o período Pay Back Simples deste projeto?

t=0 t=1 t=2 t=3 t=4 t=5