Inflação

Políticas Não-Monetárias de Controle da Inflação: uma proposta pós-keynesiana *
João Sicsú **
Resumo: O artigo discute se a taxa de juros deve ser utilizada para manter a estabilidade de preços. A teoria de Keynes e os desenvolvimentos póskeynesianos não recomendam a utilização da taxa de juros como instrumento para manter o controle da inflação. Identificam que a inflação na maioria dos casos é um problema do lado da oferta e que a taxa de juros incide sobre o lado da demanda. A idéia pós-keynesiana é que uma elevação da taxa de juros atacaria os sintomas da inflação e não as suas causas. A proposição pós-keynesiana é que existem vários tipos de inflação e para cada tipo deve ser utilizado um instrumento antiinflacionário diferente, sempre buscando atacar a(s) causa(s) da inflação.
Palavras-chave: Inflação – taxa de juros – políticas antiinflacionárias
Abstract: The aim of this article is to analyse if interest rate is a useful device to keep price stability. Post Keynesians and Keynes Theory do not recommend this monetary policy to control inflation. They think that inflation is a supply-side phenomenon and interest rate act via demandside. In this way, increases in the interest rate reduce inflation symptoms, but do not eliminate inflation cause. According to Post Keynesian theory, as there are many kinds of inflation the government should have many anti-inflationary policies: each different kind of inflation should be eliminated by a different policy.
Key words: Inflation – interest rate – anti-inflationary policies
JEL: E12 E58 E52

O autor agradece o apoio do CNPq e da Faperj e os comentários e sugestões de Marcio Holland,
Fernando Ferrari Filho, Luiz Fernando de Paula, Helder Ferreira de Mendonça e Renaut Michel.
Contudo, valem as observações de praxe. Uma versão anterior do presente artigo foi apresentada no VII Encontro da Sociedade de Economia Política, Curitiba, em maio de 2002.
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Professor Adjunto do Instituto de Economia da