inconsistencia dinâmica

Incosistência Dinâmica

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O objetivo deste trabalho é realizar uma resenha a respeito da condução e implementação da política monetária quando considerada num contexto dinâmico e com expectativas racionais, destacando-se principalmente o debate contemporâneo que salienta o problema da inconsistência dinâmica na formulação de políticas públicas, bem como as principais soluções discutidas na literatura para lidar com este problema. O trabalho apresenta um breve histórico a respeito do debate sobre a condução da política monetária a fim de mostrar como ele evoluiu, desde as primeiras discussões desde o início do século XIX até os dias de hoje. Por fim são apresentadas algumas evidências empíricas referente as várias soluções propostas. 

Os problemas de inconsistência dinâmica surgem dentro de um contexto onde as ações de política econômica são encaradas como um processo e não uma ação do tipo once-for-all, ou seja, tanto o governo quanto o setor privado, empresas e consumidores, podem revisar seqüencialmente suas ações. Assim esse problema está relacionado, em última instância, à possibilidade dos formuladores de políticas econômicas de explorar algum tipo de “elemento surpresa” na condução e implementação de políticas. Esta discussão, portanto, está intimamente ligada à utilização de regras ou discrição por parte do governo na formulação e condução da política monetária.

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Segundo Barro e Gordon (1983 a), “o termo inconsistência dinâmica refere-se aos incentivos do formulador de política econômica de se desviar de uma regra, quando os agentes econômicos esperam que ela seja seguida.”. Observe-se que, como salienta Calvo (1978), a inconsistência de política econômica não decorre dos interesses divergentes entre o governo e o setor privado, ou seja, mesmo que o governo vise maximizar uma suposta função de bem-estar social, que expresse as preferências de um indivíduo representativo, a solução pode levar a uma