Gestão financeira

FACULDADE DOM BOSCO

DETERMINANTES DA ESTRUTURA DE CAPITAL

CURITIBA
2014

FACULDADE DOM BOSCO
Karine Basniak
Katiane Caroline Bonett
Larissa dos Santos
Stefani Munhoz Sanches

DETERMINANTES DA ESTRUTURA DE CAPITAL

Trabalho apresentado à disciplina de
Gestão de financeira, do curso de
Administração, 6º período da Faculdade
Dom Bosco, referente à avaliação de nota parcial do primeiro bimestre.
Professora: Egberto Lucena Teles

CURITIBA
2014

Artigo: Determinantes da estrutura de capital: aplicação a empresas de capital aberto brasileiras. Autores: Fernanda Finotti Cordeiro Perobelli
Rubens Famá
Revista Científica: Revista de Administração, São Paulo, 2002
Objetivo:
Duas teses destacam-se na discussão teórica de capital para o valor das empresas:
Durand (1952, 1959) enfatiza a existência de uma estrutura ótima, e a de Modigliani &
Miller (1958,1959,1963), segundo o qual a forma como as empresas se financiam sob certas condições é irrelevante. Esses autores sugerem que as empresas selecionam sua estrutura de capital, seu grau de endividamento de acordo com atributos próprio que determinam os vários custos/benefícios associado à decisão de financiamento.
O artigo tem como objetivo adaptar o modelo desenvolvido por Titmam Wissels
(1988) para o caso brasileiro, busca atingir dois objetivos principais: verificar os fatores do endividamento para as empresas brasileiras, verificar a convergência entre os resultados do modelo proposto pelos autores e estimado com restrições e os resultados apurados via analise fatorial sem restrições. A partir dos resultados obtidos, propõe que seja traçado o perfil da empresa para qual o endividamento não se apresenta uma alternativa viável.
Com o estudo desenvolvido por Titimam Wissels (1988), pode se observar que: as empresas que trabalham com produtos especializados apresentaram menor propensão ao endividamento, tanto de longo quanto de curto prazo. As empresas menores apresentaram menor propensão ao endividamento de curto prazo do