franquia

XV SEMEAD

outubro de 2012

ISSN 2177-3866
Seminários em Administração
Área: Estudos Organizacionais - Pequenas e Médias Empresas

Título:
Avaliação de franquias empresariais por meio de múltiplos de receita: um sacrilégio acadêmico desculpável
AUTORES
RODOLFO LEANDRO DE FARIA OLIVO
Universidade de São Paulo [e-mail] PAULO TROMBONI DE SOUZA NASCIMENTO
Universidade de São Paulo [e-mail] ALMIR FERREIRA DE SOUSA
Universidade de São Paulo [e-mail] LEANDRO JOSÉ MORILHAS
Universidade de São Paulo [e-mail] Resumo
O mercado de franquias no Brasil, apesar de movimentar bilhões de reais, é composto de milhares de unidades franqueadas, constituídas na forma de micro e pequenas empresas. Assim a avaliação dessas unidades franqueadas em geral não se utiliza do método do Fluxo de Caixa
Descontado - FCD, devido às dificuldades da aplicação desse método a pequenas empresas, mas vale-se, alternativamente, da avaliação por meio de múltiplos de receita, a qual sofre críticas acadêmicas. O trabalho argumenta, utilizando-se do método do estudo de caso, que especificamente para as franquias empresariais enquadradas como Micro e Pequenas Empresas MPEs, devido a suas próprias características enquanto negócio, a utilização da avaliação por múltiplos é bastante razoável, convergindo em valores com a avaliação pelo FCD e sendo assim uma boa alternativa para definição do valor da empresa. Desta forma a prática de mercado de franquias para a sua avaliação em compras e vendas de unidades franqueadas, torna-se eficiente, mesmo que por outros métodos, uma vez que converge com a técnica acadêmica do Fluxo de
Caixa Descontado, sendo que os múltiplos, nesse caso específico, refletem de forma razoável, o valor intrínseco das franquias.
Palavras-chave: Franquias empresariais, avaliação de empresas, múltiplos de receita.
Abstract
The Brazilian franchising market, even trading billions of reais, is composed of