Exercicios Samanez

-$34.638 -$36.088 $37.683 $27.000+$150.200VPL(12%) $24.000 $2.095,87>0

(1,12) (1,12) (1,12) (1,12)
= − + + + + =

Como VPL> 0 ⇒ A substituição justifica-se do ponto de vista econômico-financeiro. 5. A instalação de um moderno equipamento de trituração de minério orçado em $28 milhões possibilitará que uma mina opere por mais quatro anos antes de encerrar suas operações por esgotamento da jazida. O equipamento adquirido será depreciado linearmente em dois anos (vida útil) sem valor residual ao término. Atualmente, a receita operacional e os custos operacionais totalizam
$60 milhões/ano e $6 milhões/ano, respectivamente. Um estudo indica que a instalação do novo equipamento incrementará a receita operacional em 30% e diminuirá os custos operacionais em 10%, mas exigirá um investimento adicional de $3milhões em capital de giro. Considerando-se uma alíquota de imposto de renda de 30% e um custo do capital de 12% a.a., analisar a viabilidade econômica da aquisição do equipamento. Resolução:
O fluxo deve ser projetado durante quatro anos: FLUXO DE CAIXA (milhões)

ITEM Ano 0 Ano 1 Ano 2 Ano 3 Ano 4 Liquidação
UFluxos de investimento U Compra do equipamento -28,00 Capital de giro -3,00 3,00
UFluxos operacionais U Aumento da receita operacional diminuição dos custos operacionais

18,00 0,60

18,00 0,60

18,00 0,60

18,00 0,60

UEfeitos fiscais U Da depreciação (a) 4,20 4,20

-0,18 -0,18 -0,18 -0,18 Da diminuição dos custos operacionais Do aumento da receita operacional -5,40 -5,40 -5,40 -5,40
Fluxo de caixa econômico -31,00 17,22 17,22 13,02 13,02 3,00

Os efeitos fiscais são calculados multiplicando-se cada fluxo