Etspa 3 de Administração financeira e orçamentaria

ETAPA 3 E 4 ATPS DE ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA E ORÇAMENTARIA

ETAPA 3
Passo 2
Companhia A: o Beta é 1,5, o retorno da carteira de mercado é de 14%, título do governo rende atualmente 9,75%, a companhia tem mantido historicamente uma taxa de crescimento de dividendos de 6%, e os investidores esperam receber R$ 6,00 de dividendos por ação no próximo ano.

Ks=RF+B(RM-RF) P = __D___ = _____6____= R$ 59,26
Ks= 0,0975+1,5(0,14-0,0975) (Ks-g) (0,16125-0,06)
Ks=0,16125
Ks= 16,12%

Companhia Z: tem um Beta de 0,9, o retorno da carteira de mercado é de 14%, título do governo rende atualmente 9,75%, a companhia tem mantido historicamente uma taxa de crescimento de dividendos de 5%, e os investidores esperam receber R$ 8,00 de dividendos por ação no próximo ano.

Ks=RF+B(RM-RF) P = __D___ = _____8____= R$ 93,29
Ks= 0,0975+0,9(0,14-0,0975) (Ks-g) (0,13575-0,05)
Ks=0,13575
Ks= 13,58%

Passo 3.

A Companhia Y anunciou que os dividendos da empresa crescerão a taxa de 18% durante os próximos três anos, e após esse prazo, a taxa anual de crescimento deve ser de apenas 7%. O dividendo anual por ação deverá ser R$ 4,00. Supondo taxa de retorno de 15%, qual é o preço mais alto oferecido aos acionistas ordinários?

Companhia Y – taxa de 18 %
P0 = D0 (1 +G)
KS – G
P0 = 4 ( 1+ 0,18)
0,15- 0,18
P0 = 7,69

Companhia Y – taxa de 7 %
P0 = D0 (1 +G)
KS – G
P0 = 4 ( 1+ 0,07)
0,15- 0,07
P0 = 7,06
R: O preço mais alto a taxa de 18 %.
Passo 4.

Avaliar dois projetos industriais independentes, cujo investimento inicial para o projeto A é de R$: 1.200.000,00 e para o projeto B é de R$: 1.560.000,00. A projeção é para 10 Anos. Com taxa mínima de atratividade de 10,75% a.a. Calcular a viabilidade por meio do Valor presente liquido, taxa interna de Retorno, índice.

Métodos de Orçamento de Capital sem risco.
PROJETO A

Ano Fluxo de Caixa
TMA/ TIR
Payback Simples índice de lucratividade
0
R$