ETAPA 4

Passo 2

1º)Fazer uma análise de sensibilidade sobre o investimento, considerando que os fluxos de caixa do Projeto X sejam de R$ 70.000,00 para os três primeiros anos, e R$ 130.000,00 para os dois últimos anos. O projeto Z tem fluxos esperados de R$ 180.000,00 para os três primeiros anos, e de R$ 130.000,00 para os dois últimos anos. Qual projeto é o mais arriscado, se a taxa de desconto mudar de 10% para 14%?

Projeto X Projeto Z
Taxa 10% Taxa 10%
VPL = R$ 343.591,88 VPL = 307.002,60
Taxa 14% Taxa 14%
VPL = 617.144,88 VPL = 562.382,13
Variação % = 79,62% Variação % = 83,18%

Resposta: Vemos que o projeto Z é mais sensível a uma alteração na taxa de desconto, portanto é mais arriscado que o projeto X.

2º)Supor que vocês desejem encontrar o VPL (Valor Presente Líquido) de um projeto, mas não têm idéia de qual taxa de desconto utilizar. Vocês sabem, entretanto, que o beta da companhia é 1,5, a taxa livre de risco é de 8%, e o retorno da carteira de mercado, tal como o Dow Jones, é de 16%. Vocês acreditam também que o risco do projeto não é muito diferente do risco de outras companhias. Avaliar o nível de risco para esse investimento.

Ks = Rf + β (Km – Rf)
Ks = 0,08 + 1,5 (0,16 – 0,08)
Ks = 0,20
Ks = 20%

Passo 3

1º) Calcular a viabilidade que a Companhia Doce Sabor traçou para cinco simulações sobre os projetos X, Y e Z. Os resultados estão disponíveis

Projetos da Companhia Doce Sabor

Projeto X
Projeto Y
Projeto Z
Ano
VPL
Desvio Padrão
CV
VPL
Desvio Padrão
CV
VPL
Desvio Padrão
CV
1
200
12
0,06
150
34
0,227
250
10
0,04
2
300
17
0,057
300
41
0,137
380
35
0,092
3
400
21
0,053
450
27
0,06
430
54
0,126
4
500
20
0,04
550
30
0,055
640
68
0,106
5
600
33
0,055
670
20
0,03
720
62
0,086
0
264
0
5080,4
50