Duration

Afinal, o que é Duration e para que serve?
É o prazo médio de um fluxo de caixa, considerando-se o custo de oportunidade do dinheiro no tempo.

Nelson Yoshimoto da Finder Treinamento

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nossa incursão ao tema em questão restringir-se-á aos ativos isolados de renda fixa, apesar de o conceito de duration ou duração ser igualmente aplicável à carteira de ativos e ao conjunto de ativos e passivos financeiros. A proposta do artigo é apenas desvendar os principais conceitos e fundamentos inerentes à duration e analisar algumas das aplicabilidades práticas. Portanto, desprovido da pretensão de discutir todos os aspectos relacionados ao tema. Iniciaremos a nossa análise discutindo os conceitos e as variáveis que influenciam a definição do valor de mercado de um título de renda fixa. Qual é o valor de Mercado ? Um título de renda fixa de 4 anos que é oferecido ao mercado com valor nominal ou de face de $ 1.000,00 e juros anuais de $100 (cupom de 10 % a.a) poderá ter o seu valor de face apreciado ou depreciado no momento da colocação, em função da expectativa de retorno dos investidores. Como demonstram os cálculos a seguir, um título é colocado em circulação: •Com Deságio( menor que o valor de face), se a taxa de mercado ou a exigida pelo investidor for maior que a taxa do cupom. •Com Ágio (maior que o valor de face), se a taxa de mercado for inferior à taxa do cupom.

•Pelo Valor ao Par ( pelo valor de face), se a taxa de mercado for igual à taxa do cupom. Conceitualmente, o valor de mercado representa o valor presente de um título numa determinada data, considerando-se um determinado nível de retorno exigido pelo investidor ou taxa de mercado. No jargão dos especialistas, o valor presente acima é o “PU do Papel” – Preço Unitário. Se o nível das taxas de juros ou do retorno
$ 1.000 $100 0 1

exigido impacta os preços dos títulos no momento da colocação, intuitivamente, podemos concluir também que, durante a vida ou maturação do título, o seu valor