Gestao de riscos financeiros

GESTÃO DE RISCOS FINANCEIROS
AULA 3

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APURAÇÃO E ANÁLISE DE CUSTOS
Na aula de hoje iremos :

 Compreender o conceito de ativo livre de risco;

 Identificar o conceito e cálculo do Duration;

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Quando nos referimos aos riscos dos ativos, de forma geral nos referimos ao risco financeiro, que engloba o conceito várias fontes de risco, entre elas o risco de crédito e os riscos de mercado.

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Quando nos referimos especificamente aos riscos financeiros, a idéia é obter-se uma medida de risco a partir dos fatores de riscos de mercado aos quais o ativo está sujeito. Há de se acrescentar ao preço cobrado pelo risco de mercado o fator de risco de crédito, específico emitente do título.

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No Brasil, costumamos utilizar os derivativos (sem caixa) para a definição das taxas livres de risco
(contratos de DI Futuro), uma vez que esses ativos têm sua liquidação garantida pela clearing da Bolsa onde são negociados, o que os livra do prêmio por risco de crédito. Os agentes do mercado financeiro entendem que esses derivativos, no caso do Brasil, representam melhor o ativo livre de risco que os próprios papéis emitidos pelo Governo (LTN e NTN-F).

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DURATION - Mede qual o prazo médio no qual o detentor do título terá recebido o pagamento total.
Contudo, como existem constantes variações de taxa de juros no mercado, haverá conseqüentemente variações no valor presente do título e na sua duration. Quando ocorre um aumento de taxa de juros, o valor presente diminui e a duration também diminui.

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DURATION - Duration de Macaulay – prazo médio ponderado do título de renda fixa.
Duration