Derivativos

PRODUTOS E SERVIÇOS BANCÁRIOS

QUESTÃO 1

Uma empresa multinacional norte-americana tem duas subsidiárias, uma no México (moeda local: PM – peso mexicano) e outra no Japão (moeda local: ¥ - iene). As projeções de negócios indicam a seguinte posição em financiamento de curto prazo para cada subsidiária (em dólares norte americanos equivalentes):

México: $ 80 milhões em excedente de caixa a investir
Japão: $ 60 milhões em fundos a levantar (tomar empréstimo)

A administração recolheu os seguintes dados:

--------------------------M O E D A------------------------ US$ PM ¥
Variação Percentual Prevista -3% + 1,5%
Taxas de Juros
Nominal:
Euromercado 4,00 % 6,20% 2,00 %
Doméstico 3,75 % 5,90% 2,15 %
Efetiva:
Euromercado 4,00 %
Doméstico 3,75 %

Determine as taxas de juros efetivas das duas moedas no euromercado e no mercado doméstico.

Em seguida, indique onde os fundos devem ser (a) investidos e (b) levantados.

Suponha que, em decorrência de regras locais, uma subsidiária não possa usar o mercado de qualquer outra subsidiária.

Resposta:

Taxa de Juros Efetivas das duas moedas no euromercado e no mercado doméstico.

• Taxa Efetiva no Euromercado:

Em Peso Mexicano: [(1+0,0620)*((1-0,03)-1]*100=[1,03014-1]*100=0,03014*100=3,01%

Em Iene: [(1+0,02)*((1+0,015)-1]*100=[1,0353-1]*100=0,0353*100=3,53%

• Taxa Efetiva no mercado doméstico:

Em Peso Mexicano: [(1+0,059)*((1-0,03)-1]*100=[1,02723-1]*100=0,02723*100=2,72%

Em Iene: [(1+0,0215)*((1+0,015)-1]*100=[1,03687-1]*100=0,03687*100=3,69%

Taxas mais altas para aplicação dos recursos no Euromercado:
1º US$ - 4%; 2º Yen - 3,53%; 3º PM 3,01%.

Taxas mais baixas para tomada de empréstimos no mercado doméstico:
1º PM – 2,72%; 2º Yen - 3,68%; 3º US$ 3,75%.

QUESTÃO 2

Admita uma operação de hot-money contratada por 3 dias úteis no valor de $2.500.000,00. As taxas over mensais estabelecidas para cada dia são, respectivamente, de 1,90%, 2,20% e 2,16%. São