decisões de investimento

1. INTRODUÇÃO

Neste capítulo analisaremos as decisões de investimento de longo prazo, também chamadas decisões de investimentos de capital. O principal processo usado é o orçamento de capital. Por serem estratégicas, estas decisões costumam tomar grande parte do tempo dos executivos de finanças. Analisaremos o orçamento de capital como um processo básico de análise de projetos e tomado de decisão, em suas várias fases: geração de propostas, determinação das alternativas viáveis, tomada de decisão, implantação e avaliação de desempenho.
O orçamento de capital é instrumento recomendável para a decisão de investimento de capital devido a vários fatores:
1. O impacto da decisão é de longo prazo – Quando a empresa decide implantar uma nova fábrica com vida útil de 10, 15 ou 20 anos, suas operações serão afetadas ao longo deste período. Suas previsões de vendas deverão abranger este período, assim como a necessidade de matéria-prima, de energia, de pessoal especializado e treinado, de assistência técnica e atualização tecnológica, e assim por diante.
2. O risco envolvido é alto - O dimensionamento inadequado de mercado ou de tecnologia pode causar grandes prejuízos. O financiamento impróprio, a dependência de poucos fornecedores ou de poucos clientes, a má localização, a falta de energia, ou mudanças nas políticas públicas, as ações de concorrentes, dentre outros, são fatores que devem ser cuidadosamente considerados.
3. O momento adequado do investimento - Há grande dificuldade em se conhecer o momento adequado para o investimento. A máxima de se investir nos momentos de recessão para a preparação para atender a demanda na vinda do crescimento seria válida somente se se conhecesse com alguma precisão e com antecedência a dimensão dos períodos de recessão e crescimento, fato que não acontece. A primeira montadora de veículos implantada no Brasil foi a Volkswagen, em 1956. Depois vieram a General Motors e a Ford, e somente em 1973/74, a Fiat se instalou em Minas